预计美国GDP与财报将呈现增长乏力 投资者等待降息

文/天成 2019-07-22 11:45:02 8932

【友财网外汇资讯】-经济和企业获利成长迟滞将是未来一周市场的主题,因投资者等待美联储在月底降息。


预计美国GDP与财报将呈现增长乏力 投资者等待降息


标普500指数成份股企业中,逾四分之一将在本周公布业绩,这是第二季度财报季的第二周。在130多家公布业绩的公司中,包括Alphabet和亚马逊(Amazon)等FAANG公司,以及麦当劳(McDonald 's)、波音(Boeing)和联合技术公司(United Technologies)等蓝筹股。


此外,还有一些关键的经济数据,包括周五公布的第二季度国内生产总值(GDP), Refinitiv的数据显示,GDP增速应该会从一季度的3.1%放缓至1.8%。周四将公布耐用品数据,并将包括企业投资的最新数据。周二还有成屋销售数据,周三有新房销售数据,周四还有提前发布的经济指标。


但在过去一周包括美联储主席鲍威尔在内的一系列央行官员发表讲话后,美联储将不会有发言人发表讲话。不过,最具影响力的言论来自纽约联邦储备银行行长威廉姆斯上周四的讲话。他在7月30-31日的会议上料将引发了一场关于美联储能降息多少的辩论——降息幅度为25个基点还是50个基点。


尽管纽约联邦储备银行后来表示,威廉姆斯的言论与当前政策无关,但市场人士还是注意到了他关于央行官员应如何“迅速采取行动”的言论。


*美联储主导*


美联储官员在政策会议前几天不会公开讲话,但市场专家将发现有很多值得讨论的地方。美国联邦基金期货公司(Fed funds futures)此前预计7月份降息50个基点的可能性为43%,上周四曾一度高达70%。


“毫无疑问,美联储将在本周占据主导地位。我认为我们将至少降息25个基点。我想我们不会降息50个基点…美联储的大胆行动是在自取灭亡。”威尔明顿信托公司(Wilmington Trust)首席投资官托尼·罗斯(Tony Roth)表示。


罗斯称,他认为市场已经消化了降息25个基点的预期,他认为美联储降息对股市的长期刺激作用不大。如果利率下降0.5个百分点,他预计短期内股市就会回升。


经济学家认为,即使最近的数据有所改善,美联储仍将降息。这在一定程度上是因为鲍威尔强调,美联储关注的是全球经济放缓、贸易战和低通胀,并将尽一切努力保持经济增长。


“如果与中国达成贸易协议,将是真正有助于市场的唯一催化剂。”罗斯表示,“我认为这种可能性不到10%。我们对在(2020年)总统大选之前与中国达成真正协议的可能性非常悲观。”


因此,在美联储会议之前的空档期,市场将关注企业的业绩。随着上周业绩公布,股市从创纪录的连胜中得到了休息,一些公司下调了业绩预期,多数公司的业绩和营收都好于预期。


Refinitiv的数据显示,截至上周五上午,在公布业绩的约80家公司中,有77%的公司盈利超过预期,65%的公司收入超过预期。根据实际报告和预测,标普公司第二季度每股收益预计将增长1%。这高于本季度利润增长将略为负的预期。


“如果你看一下这些数字,你就会发现,我们的收入和利润都高于平均水平。但是与此同时,如果你看一下修正数据,我们每天都会看到第三和第四季度的修正数据,而且还在下降。当你进入第三和第四季度,并持续到明年的时候,人们真的很担心收入会出现衰退。”罗斯表示。


罗斯说,他目前对风险资产持中立态度,他认为美国规模最小的公司可能会放缓发展速度,而这些公司的业务可能会扩展到整个食物链。


罗斯称,“我们确实看到小企业和小企业劳动力市场的经济出现了根本性的裂痕,除此之外,还有贸易和即将到来的大选等巨大的宏观风险。”


*经济放缓*


由于第二季度盈利增长放缓,经济增长的步伐也有所放缓。如果经济增长如预期的那样,这将是自2017年第一季度以来第一个增速低于2%的季度。经济学家们正密切关注消费者支出在最近回升之后第二季度的表现,以及企业库存是否在下降。


“我们需要的数据不是第二季度的数据。面临风险的是美联储降息的幅度和频率。我认为第二季度不会对美联储的想法产生太大影响。”Bannockburn Global Forex首席市场策略师马克·钱德勒(Marc Chandler)表示。


“这就是第三季度的进展。在我看来,4月和5月的经济形势有所缓和,6月就业数据、零售销售和制造业数据都有所好转。”


钱德勒表示,投资者还将关注欧洲央行。一些经济学家认为,欧洲央行周四开会时可能将隔夜存款利率从目前的负0.4%下调至负0.5%。钱德勒称,降息的可能性约为50%,许多人预计9月份也会降息。


“我们在等待美联储决定利率是25个基点还是50个基点,我们在等待欧洲央行理清所有的形式……”他指出,俄罗斯和土耳其可能在未来几天降息。过去一周,南非、韩国和印尼也采取了类似举措。


“这只会让故事更加全球化。你看到来自中国、日本、新加坡和韩国的贸易数据疲软。你看到中国的出口受到影响。亚洲所有国家的出口都受到了影响。”他称,“对中国和日本来说,最大的惊喜也在进口方面。他们进口的下降实际上是其他国家出口的下降。”


*降息与货币战争*


美元走强是贸易战的结果,美联储的行动可能有助于扭转局面。


“如果美联储不采取行动,美元最终将日益走强。”罗斯称,这将影响企业获利。


“美元相当强劲,对美国公司来说将越来越成为一个不利因素。美元在过去12个月里没有升值那么多,但如果我们看到美国和世界其他国家在货币政策上出现分歧,就会出现套利交易,人们希望在美国购买资产。”他说。


美元指数上周小幅走高,但华尔街一直关注总统唐纳德·特朗普对美元强势的负面评论。在特朗普批评美联储的同时,他还抱怨说,其他国家的央行操纵本国货币,以便在贸易中获得优势。特朗普曾表示,美联储应该已经在降息,这是自2008年12月以来美联储从未做过的事情。


许多华尔街策略师曾表示,他们现在认为美国政府有可能干预汇市打压美元,但这种可能性不大。