券商暴涨的支撑来源于哪里？

文/若水话金RSHJ 2020-07-10 16:31:20 8253

市场今日再冲新高，军工、证券、有色一个也少不了。其背后到底是什么样的资金做这样的推动呢？是市场情绪还是另有一只看不见的大手呢？

与两市成交一同走热的，是两融业务——截至7月7日，两市融资余额连涨7个交易日，融券余额连涨6个交易日！

近7个交易日融资净买入额前20的股票中，有9家均为券商，其中，中信证券近7个交易日融资净买入额全市场最高，光大证券位居第二；券商ETF也有不俗表现，华安、国君ETF获市场青睐。券商人士反映市场两融融资利率均出现下调，当前融券业务仍有较大发展空间，获机构看好。

截至7月7日，沪深两市两融余额12685.46亿，较前一日上涨267.17亿元，增幅2.15%，占A股流通市值2.20%。其中融资余额12299.93亿（较前日增长264.03亿，2.19%），净买入额264.03亿（较前日下降104.22亿，-28.30%），融券余额385.53亿（增长3.14亿，0.82%），净卖出额-1.27亿（下降1.30亿，-4,468.94%）。两融交易额2088.10亿（增长161.18亿，8.36%），占A股成交额12.01%。

其中，上交所融资余额为6404.91亿元，较上一交易日增加129.34亿元；深交所融资余额为5895.02亿元，较前一日增134.69亿元。

仅近7个交易日，两市两融余额的增长是2020年上半年以来两融余额增加总值的51%。

目前沪深两市两融余额较年初（1月2日）上升2,423.80亿元，较6月初（6月1日）增1,795.37亿元，仅近7个交易日就累计增长1,182.98亿元。

实际上，沪深两市融资余额已连续7个交易日增加，融券余额连续6个交易日增加。其中7月6日两市融资余额同比7月5日激增368亿元，升至12035.9亿元，创2015年3月4日以来最大单日增量新高。

从两融对A股市场交易的贡献来看，7月以来，融资融券的交易额占A股交易量的比重均在10%以上，目前已达12.31%。从融资融券余额占A股流通市值比例来看，2020年以来融资融券余额占比均在2.1%以上，该比例在高点相对滞后于交易额占比，总体走势与交易额占比相似。

有券商分析人士表示，市场两融余额上升是推动券商板块上涨的内在逻辑之一，融资融券余额上升反映当前投资者对市场看多，有助于提升券商经纪业务的业绩水平。

与两融交易规模持续上涨行情一致的是，近7个交易日，券商板块总体持续上涨，涨幅达26.66%。

在近7个交易日融资净买入额前20的股票中，有9家均为券商。具体来看，中信证券近7个交易日融资净买入额最高，为36.57亿元，光大证券净买入18.05亿元，东方财富、广发证券和中国银河净买入均破10亿元，申万宏源净买入9.32亿元第一创业、招商证券和华泰证券净买入分别为8.16亿元、7.32亿元和7.22亿元。

全市场看，净买入金额超过10亿的有9家，除中信证券一枝独秀外，券商中还有光大、东财、广发和中国银河4家。券商ETF也有不俗表现。

近7个交易日融资净买入前10的ETF交易中，华安、国君、华宝、华泰四家券商表现不俗。其中华安黄金ETF近7个交易日净买入资金达18.06亿元，位居市场第一；国泰中证全指证券公司ETF以16.24亿元位居市场第二；华宝中证全指证券ETF和华宝中证银行ETF合计静脉日8.71亿元；华泰柏瑞沪深300ETF近7日净买入也超2亿元。

券商两融利率下调

有券商人士对财联社记者表示，目前，全市场融资融券融资利率均出现下调。

下调原因主要包括两方面，一是市场资金成本整体下降，二是行业竞争激烈，大客户议价空间增大。

据证监会发布的《证券公司融资融券业务管理办法》，融资利率、融券费率由券商与客户自主协定，但融资利率不得低于中国人民银行规定的同期金融机构贷款基准利率。

另有券商分析人士表示，经过近10年发展，目前两融利率高低基本已由市场决定，如中信证券在2016年中至2019年中的两融利率在7.6%至8.5%。据他了解，目前部分券商的两融融资利率年化已降至6%左右。

券商暴涨的支撑来源于哪里？

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