慕信轩：关税政策冲击市场，黄金还能渣多吗？

文/慕信轩 2025-03-12 12:06:30 7646

隔夜黄金收复失地，一改之前的颓势，行情没有丝毫的犹豫，全球关税大战风险加剧，可能引发经济衰退，美股遭遇“大屠杀”。全球股市重挫和美国国债反弹，投资者普遍转向安全资产，日元在G10货币中跑赢，又来了一个起飞，跟着行情走，这才是对交易最大的尊重。

核心诱因就是关税政策

近期川普加大拿，墨西哥和中国加征关税25％进威胁进一步加税，贸易摩擦让企业成本上升的风险加剧。这无疑会造成新一轮的通胀上升，对于未来金价的上升起到关键性作用。

向前看，市场仍然会纠结于特朗普新政到底会如何演绎，与此同时，贝森特鼓吹的减赤是否可以真正实现。而如果财政赤字得到显著的压缩，以及美国与乌克兰即将达成矿产协议，那么通胀和利率的叙事方式将不可避免地产生变化。考虑到下半年再度开始的减税，那么留给贝森特来处理财政赤字的时间将十分有限。只是即使痛苦的时间并不长，股票投资者们却已经开始刮骨疗伤了。

从市场的反馈来看，美债利率与美股之间再度出现了跷跷板的效应，但10年美债利率超过4.6%之后，美股在过去两年中都出现了较大幅度的调整，过去的经验也表明，当美股出现较大调整后，美债的主升浪往往才刚开始。当然，此前的经验也表明，美股的调整时间往往较短，也就是说短暂的调整后，往往容易出现股债双牛。这样的情景是否会在未来重现，市场并不笃定，因为特朗普的政策似乎并没有遵循此前的沙盘推演。

从当前的形势来看，慕信轩认为，特朗普的政策重心，是将主要的焦点转回美国国内。这似乎也意味着，遏制通胀是所有政策的最终目的之一，12日晚即将公布的2月通胀数据将暗示本轮市场调整的长度，如果通胀仍然处于高位，那么股票市场的信心可能将再受打击。下周的美联储议息会议上，鲍威尔也会面临较大的考验，他固然会照本宣科地表示，仍然需要对特朗普的政策进行评估，但股票市场的波动也会让其难以过度鹰派。预计鲍威尔仍将强调美国经济的韧性，但是否明确表示“不急于调整利率”，仍将取决于美股的表现

黄金走势分析：

黄金从日K表现来看，周一大阴K下跌，本来想着周二能走延续,不曾想行情不给我们这个喘息的机会，直接来一个平底起飞，相信昨天渣多的伙伴，今天已经收获满满，今天开盘正好在布林带中轨上方，这样的收线奠定了今天的渣多思路。

4小时表现来看，行情冲击2920上方却没能企稳，行情还是走了一个循环，上方压制重点关注2930附近，下方支撑关注2908附近，做一个区间震荡的，先到哪里先切入什么单子，如果行情急跌或者急涨，后续再重新做计划。

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跟朋友周末神侃，一开始就问你的思路是怎么样，然后你把周一的整体思路以及布局跟他说了，实际行情却难以把握，但是他还是按照周末的思路去布局，那样做下来的结果往往都不好，因为他忽略了最重要的一步，一切要根据实时行情去做判断，动态的行情，我们往往要根据消息面，技术面多方去进行分析，而不是刻舟求剑，如果交易真的那么简单，那么这个世界从此都会和睦了。

希望你走出惯性思维的桎梏，拆掉思维的墙，我是慕信轩，佛度有缘人，我只度有心人。

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