慕信轩：美对等关税熔断美股，黄金杀空还能继续跟进？

文/慕信轩 2025-04-06 17:25:52 4041

黄金闪崩，美股闪崩，原油闪崩···

一时间，哀鸿遍野，大有经融危机的前兆，这让我想起清末时期，老佛爷也曾向全球展现她的霸气，后来的事情大家都知道了，川建国同志同样也是如此，向各国征收对等关税，这对全球的经济无疑是一次重大的冲击。

对等关税展望：下一步看“投名状”

大超预期的对等关税背后，特朗普的动机应在于：一方面，以初始高额关税兑现给“铁锈区”选民的承诺；另一方面，为同步推进的减税政策提供依据。特朗普上任后的财政政策思路迅速从市场预期的“宽财政”转为“紧财政”，原有的减税议程暂时被搁置，并大刀阔斧推进DOGE裁员减支。其中，加关税正是紧财政的一环，高额关税可理论上测算出高额关税收入，并论证将这部分资金用于TCJA的延长。在宣布对等关税的现场，特朗普也重申了永久性延长减税法案、对提高债务限额的诉求。

如何看待对等关税后续的实际落地情况？美国财政部长贝森特发言称，希望各国不要恐慌、不要报复，如果不进行报复性关税，这将是可能的最高关税）。结合2、3月两次对加墨关税的延期，以及本次宣布的对等关税并非立即生效（基准10%关税、对等关税分别于4月5日、9日生效），需关注各国与特朗普的后续谈判进程。

根据贝森特近日对于对等关税的表态，基准情形下，目前的高额对等关税税率更多是特朗普给出一个关税上限，然后根据各国开出的筹码适度降价。而从近一周不少贸易伙伴的表态来看，反制与让步并存，一些亚洲国家主动提出通过降低对美关税等方式积极与美国进行谈判沟通。考虑到对等关税应用在东南亚国家范围之广、超预期幅度之大，后续这些国家的高额关税应有暂缓或豁免的空间。

在信轩看来，重点关注两个豁免/延期条件：

他国对美降低关税；

承诺对华加征关税。

后者意味着，美国可能试图组建自己的贸易同盟以孤立中国。我们预期在各国协商妥协后，最终落地有效关税幅度将降低。对华方面，中美理论上可谈判的除了关税，还有抖音、俄乌等地缘问题、美债购买、技术转移等，预计中美谈判将更加波折。尤其是，考虑到东南亚国家与中国经贸关系的密切程度，此次对其加征关税的超预期或是间接对中国的打压。

黄金走势分析：

从黄金的周线表现来看，当前收线阴K,卖盘仍是占优，单日下跌120个点，足以给市场不小的震撼，大跌走延续，这是常规的交易思路，下周初先关注3000点的支撑情况。

日K表现来看，顶背离死叉，行情给出了偏空的信号，但是上周五行情刺破了中轨支撑，却没能收线下去，这对于周初的交易留下了悬念，布林带指标开始拐头向下，整体思路上仍是关注下行，上方压制位关注3060附近，下方支撑关注3015附近，这也是上周五大跌后在这个位置出现了喘息空间。

信轩看来，对于下周交易上积极跟进空单，上方压制关注3060附近，下方支撑关注3015，具体看开盘，再做切入计划，先围绕上沿做布局。

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跟朋友周末神侃，一开始就问你的思路是怎么样，然后你把周一的整体思路以及布局跟他说了，实际行情却难以把握，但是他还是按照周末的思路去布局，那样做下来的结果往往都不好，因为他忽略了最重要的一步，一切要根据实时行情去做判断，动态的行情，我们往往要根据消息面，技术面多方去进行分析，而不是刻舟求剑，如果交易真的那么简单，那么这个世界从此都会和睦了。

希望你走出惯性思维的桎梏，拆掉思维的墙，我是慕信轩，佛度有缘人，我只度有心人。

慕信轩：美对等关税熔断美股，黄金杀空还能继续跟进？

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