黄金延续下行

文/趋势感悟 2025-06-25 09:31:35 3535

基本面：美联储降息预期推迟

中东局势持续降温，地缘政治风险溢价消退。特朗普表态：虽然以色列和伊朗双方都违反了（他声称的）停火协议，但任何一方都不会因此面临“后果”。这传递出一个关键信号：即使存在违规行为，局势升级的风险非常低。伊朗立场方面明确表示“已准备在谈判桌上进行对话”，这进一步强化了通过外交途径解决争端的可能性，降低了爆发更大规模冲突的预期。这些信息共同指向中东紧张局势正在显著降温。虽然短期内可能仍有零星冲突或反复，但市场认为冲突失控、大规模升级的大方向已发生改变。黄金作为“避风港”资产，在重大地缘危机时期会吸引避险买盘，推高价格。当这种危机风险显著降低时，市场会相应地回吐这部分“风险溢价”，导致金价承压下行。

利率方面，虽然特朗普再次向美联储主席喊话，要求“至少降息2到3个百分点”（即200-300个基点），这种激进的降息要求反映了市场对宽松货币政策的渴望，但并未被美联储采纳或影响其决策。美联储官员表面“鸽派”的言论实际偏鹰，更准确地说是“鹰派倾向”或“不急于降息”的立场，与市场期待的“鸽派”（倾向宽松）相悖。哈克（Harker）明确表示“目前没有任何紧迫的理由降息”，直接否定了短期内降息的必要性。博斯蒂克（Bostic）表示“目前没有必要降息”，并将首次降息预期推迟到“今年晚些时候”，且幅度仅为25个基点。这与市场此前可能预期的更早（如7月）或更大幅度（如50基点）的降息相去甚远。

市场预期工具CME FedWatch Tool印证显示，7月会议维持利率不变的概率高达81.4%，降息25基点的概率仅为18.6%。表明市场几乎排除了7月降息的可能性。9月会议维持利率不变的概率降至14.8%，累计降息25基点的概率升至70%，累计降息50基点的概率为15.2%。这清晰地显示，市场主流预期（70%）是9月首次降息，且幅度仅为25基点。到9月降息50基点的概率很低（15.2%），维持不变或更激进降息（如75基点）的概率微乎其微。

技术面：短期弱势难改

金价周二继续下跌，日图收出长下影中阴，显示短期空头继续发力，价格在布林带下轨获得支撑后反弹，日图级别或延续偏空走势。小时图看，金价昨日全天维持下跌，美盘后段稍作反弹，当前KDJ处在超买区间，RSI有所回升，但小时图结构仍有二次回落概率。布林带收口，短期或弱势震荡，策略上可观望，或逢高在3334附近轻仓空，止损3341，目标3302。

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