张尧浠：市场因素交错不定、金价维持震荡偏弱调整

文/张尧浠 2025-06-27 08:43:42 1022

昨日周四(6月26日)：国际黄金震荡收跌，继续处于中轨及短期均线下方，但也运行在60日及上升趋势线之上，暗示后市仍偏向震荡调整，但方向上，仍有再度上行的潜力。重点关注上升趋势线和100日均线形成的两段看涨支撑位置。

具体走势上，金价自亚市开于3332.70美元/盎司，先行震荡走强，于欧盘初录得日内高点3350.27美元，之后则遇阻回落，到美盘时段空头力量加大，连续坠落录得日内低点3309.77美元，最终有所止跌回升，但遇阻3336美元再度回撤，收于3327.63美元，日振幅40.5美元，收跌5.07美元，跌幅0.15%。

影响上，美元指数触底回升，对金价在尾盘产生压力，但日内整体则是利好，特朗普考虑最早在9月份宣布鲍威尔的继任者人选，先行助力金价录得日内高点，不过由于技术阻力的卖盘压制，以及美国周初请数据低于预期和前值，美国5月耐用品订单月率等的超预期向好，盖过了美国一季度GDP的意外下修，而打压金价连续坠落录得日内低点；最终在支撑买盘，和美联储各官员对于降息偏鸽的言论而最终有所触底回升，整体震荡走盘收线。

展望今日周五(6月27日)：国际黄金开盘延续昨日尾盘回落压力，先行表现走弱，以及美元指数开盘延续昨日触底回升之力，先行走强，也对其金价产生利空压力，日内来看，金价有望回落触及60日均线支撑目标，之后再可看涨反弹，如跌破60日均线支撑收线，则后市等待进一步触及100日均线支撑后再度看涨攀升。

美元指数，日图虽目前止跌反弹，但走势仍运行在中轨及短期均线下方，附图指标维持空头信号发展，空头占据优势，周图也处于5-10周均线下方，保持下行趋势，前景看空不变，因而对于金价来说，回落触及支撑位置，也都是看涨反弹的机会。

日内将可关注美国5月核心PCE物价指数年率及月率、美国5月个人支出月率、美国6月密歇根大学消费者信心指数终值、美国6月一年期通胀率预期终值等数据，市场预期PCE上升将会利空金价，个人支出月率预计降低而利好金价，其他数据保持不变，影响有限，因而日内走势仍偏向震荡波动为主。

基本面上，当前黄金市场正处于多重因素的交错之中，市场情绪略显疲态和观望情绪，而使得金价偏弱调整。再加上之前在历史高点附近被套的交易者不断在反弹的同时不断选择止损出货而降低了多头力量。

短期内，走势将继续依托地缘局势的缓解，各国于美国关税偏向乐观的倾向，和技术调整压力而偏弱运行。

但较长期来看，几度呼吁鲍威尔降息的美国总统特朗普表示将会重新选择下任美联储主席，这将令市场仍为降息将会很快到来，市场也偏向在7月或9月降息，使得年内仍处于降息周期之中，再加上地缘局势的不确定性，关税带来的通胀和经济担忧等，都在加大美元的看空前景。所以，综合而言，金价仍具有进一步的牛市看涨潜力，在年内仍有望再度上探3500美元，乃至在未来一年左右冲击4000美元上方。