万腾Vatee 2025.7.3黄金市场分析报告

文/万腾-韩国涛 2025-07-03 14:40:57 1130

基本面消息:

1、美国6月就业数据：6月ADP就业人数减少3.3万人，为2023年3月以来最大降幅；6月挑战者企业裁员人数录得4.7999万人，为2024年12月以来新低；利率期货几乎完全定价美联储9月降息。

2、特朗普宣布与越南达成贸易协议，越南市场将对美国全面开放，越南将向美国支付20%的关税，适用于任何进入美国领土的商品，且对转运货物征收40%的关税；越南国家媒体称美国将大幅削减多种越南产品的关税。

3、里士满联储主席巴尔金：目前没有改变政策的紧迫性。

4、英国财长里夫斯在议会中落泪，市场忧虑其或辞职，英镑、英债大跌。英国首相方面紧急发声称其支持里夫斯。

5、英国央行货币政策委员泰勒：我认为2025年需要有五次降息。

6、连续两个季度两位数下滑，特斯拉第二季度汽车交付量跌13%，至384122辆，略低于市场预估的389407辆。

行情分析:

黄金:

图片1.png 图片2.png

截至7月2日，全球最大的黄金ETFSPDR Gold Trust持仓量为947.66吨，较前一个交易日减少0.57吨。7月2日现货黄金再度反弹走高，最高升至3360.05美元/盎司为六个交易日以来的最高，收于日内高位下方附近，报3356.90美元/盎司，涨18.2美元或0.55%。

基本面消息，在美国重要就业数据出炉之前，金价维持在3350美元下方附近震荡，缘于美元重新获得一些买盘扭转了此前因为担忧特朗普关税和“大漂亮法案”而引发的跌势，使得金价在周三亚市和欧市阶段均维持在3350下方震荡。

到了晚间，美国最新出炉的数据显示，小非农--美国6月ADP就业人数意外爆冷，导致市场担忧劳动力市场走弱，进一步推升了美联储年内降息2次的押注。具体来看，美国6月ADP就业人数减少3.3万人，创下自2023年3月以来的首次负增长，随后交易员加大对美联储2025年底前至少两次降息的押注。

接下来市场聚焦周四公布的美国6月非农就业报告。瑞银预计，6月非农就业人数将仅增加10万人，失业率或创2021年新高，如果6月就业数据表现异常疲软，美联储最早可能在7月便采取降息行动。由于7月4日美国市场休市，所以非农报告提前至周四公布。

对于金价的走势，有分析人士指出，鉴于贸易不确定性、地缘政治紧张局势加剧、美元走软以及央行购买量不断增加，黄金仍处于高位，但是涨势似乎已经到了尽头，除非中东爆发地区性战争(可能性较低)或美联储大幅降息，才可能推动金价突破4月创下的历史高点3500美元。

技术面来看，日线图显示，14日相对强弱指数(RSI)保持反弹走势，释放黄金看涨倾向的信号。在突破21日移动均线3350美元水平之后，金价有望延续反弹势头。4小时图显示，技术指标进入积极区间，暗示买盘兴趣升温。在持续反弹之后，不排除金价出现盘整的需求。

上行方面，金价接下来的阻力位在4月创纪录反弹走势的23.6%裴波那契回撤位3377美元，如果进一步上涨，6月23日高点3397美元将成为买家的目标。下行方面，如果回落，短线的支撑位在50日移动均线水平处3320美元，若跌破则将再次挑战38.2%斐波那契水平3297美元，然后是6月低位3250美元下方附近。