万腾Vatee 2025.10.31原油市场分析报告
一、 宏观基本面要闻
o 美联储副主席鲍曼宣布将在明年底前削减银行监管部门约30%编制，从500人降至350人，延续特朗普****“去监管”思路，意在精简机构、降低银行业合规负担。还计划重组部门架构、设立行业联络岗位，并通过自愿离职和退休激励实现减员。市场解读此举为华尔街迎来新一轮监管宽松周期。
o 因联邦****停摆持续，马里兰州州长摩尔宣布全州进入紧急状态，并拨款1000万美元支援食品安全机构，以防“补充营养援助计划”（SNAP）中断。此举旨在保障约68万名依赖粮食补助的居民，尤其是老人、儿童和残障人士的基本生活需求。
2、 全球市场动态
o 东京10月核心CPI同比上涨2.8%，连续高于日本央行2%的目标并超出预期，显示通胀压力持续上升。核心-核心CPI同样升至2.8%，反映内需驱动的物价动力增强。市场因而押注日本央行或将短期内加息，但行长植田和男仍强调需谨慎评估外部不确定性，暂不急于收紧政策。
o 高盛CEO所罗门警告称，美国债务正逼近40万亿美元，若经济增长无法提速，国家将面临“清算日”。他指出，当前西方经济体过度依赖债务与财政刺激，已形成长期风险结构，唯有通过持续增长才能避免危机。所罗门同时认为短期内衰退风险不高，但若财政依赖延续、结构性问题不解，美国经济终将被迫付出代价。
o 世界黄金协会：三季度全球黄金需求总量创下单季度黄金需求的最高纪录。
o 欧洲央行维持存款利率在2%不变，连续第三次按兵不动，并一致通过决议。行长拉加德表示经济虽承压仍具韧性，核心通胀已接近目标但前景仍不确定，国防支出或推高中期物价；当前政策“处于良好位置”，将继续以数据为导向决策。决议公布后，欧元小幅回升，德债收益率上升至2.65%。
3、 地缘与风险事件
o 黎巴嫩总统命令军队应对以军入侵行为。
o 印度国有炼油商印度斯坦石油公司宣布暂停购买俄罗斯原油，此前其被曝使用受美制裁船只运输约2.8亿美元原油。随着美欧加码对俄制裁及美印关系因关税上调恶化，印度炼油商选择暂缓采购，以观望局势发展。
二、 行情回顾与分析
1、 原油（XTIUSD）
国际油价周四整体窄幅震荡，WTI收报60.554美元/桶、布伦特报64.02美元/桶，月度跌幅约3%，为连续第三个月下跌。市场在评估美欧对俄新一轮制裁与美印能源摩擦的潜在影响，印度国有炼油商暂停采购俄油进一步加剧供应不确定性。另一方面，美联储降息提振经济与需求预期，但OPEC+或于11月会议宣布12月增产13.7万桶/日的消息令供需再度承压。分析人士指出，油市在制裁与增产博弈下维持观望格局，短期波动仍将围绕60美元关口震荡。
当日目标区间：逢高做空，带好止损。
三、 总结和展望
本周市场宏观面聚焦于美国金融监管与财政风险、欧洲与日本的货币政策走向，以及能源与地缘政治的不确定性。美联储副主席鲍曼宣布银行监管部门将裁员30%，强化特朗普****“去监管”路线，预示华尔街或迎来更宽松的监管周期；与此同时，美国****停摆持续，马里兰州被迫宣布进入紧急状态，凸显财政僵局对社会层面的冲击。国际方面，日本东京10月CPI飙升至2.8%，持续高于央行目标，加息预期升温；欧洲央行维持利率不变，强调经济虽承压但仍具韧性；高盛CEO警告美国债务逼近40万亿美元，若增长乏力恐面临“清算日”。地缘风险方面，黎以冲突再度升温、印度暂停采购俄油加剧供应紧张，均令市场避险情绪抬头。总体来看，全球经济依旧在“宽松与通胀”、“增长与债务”两难中徘徊，资产定价逻辑持续受宏观政策牵动。
展望后市，黄金受降息与避险双重驱动强势重回4000美元上方，低利率与央行增持构成中长期支撑；若美联储12月再度降息或美国财政僵局延续，金价有望继续向4050–4100美元发起冲击。原油方面，受制于OPEC+增产预期与俄油制裁博弈，价格维持60美元关口附近震荡；供应风险与需求前景的平衡将主导短期节奏。美元指数在鲍威尔鹰派言论支撑下维持强势，而日元在通胀超预期背景下短线走强，但若日本央行继续按兵不动，USDJPY或在高位震荡整理。总体而言，市场风险偏好仍受宏观政策与地缘局势牵制，避险资产料继续获得资金青睐，建议投资者保持灵活仓位，关注美联储官员讲话与OPEC+会议结果。
风险提示及免责条款
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Source：spdrgoldshares.com、tradingview.com、jin10.com、investing.com、bloomberg.com、reuters.com
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