文承凯：4.27黄金是延续震荡还是破位走单边、走势分析

文/文承凯 2026-04-27 10:42:25 1436

周一亚洲早盘，黄金上演跳空低开高走的形态：开盘下行至4670美元附近，随后快速反弹至4710美元，当前围绕4700美元窄幅震荡。值得注意的是，尽管中东局势持续紧张，但黄金并未获得有效避险支撑，反而在宏观因素主导下走弱，这一表现清晰说明：市场定价逻辑已从单纯的“避险驱动”，转向“利率与通胀预期”的再平衡阶段。当前黄金市场的核心矛盾，仍聚焦于“避险需求”与“高利率环境”的博弈：

一方面，中东地缘风险为金价提供底部支撑，限制大幅下行空间；另一方面，通胀预期回升叠加利率维持高位，显著削弱了黄金这一无息资产的配置吸引力，导致金价整体承压。短期来看，美联储政策信号将成为主导金价走向的关键：若释放偏鹰派表态（强调维持高利率），黄金或进一步走弱；若对通胀风险表态温和（暗示降息路径未变），则可能触发阶段性反弹。中期走势仍需紧盯两大核心：全球通胀的演变路径，以及利率拐点的出现时机，这两大因素将最终决定黄金的趋势方向。

黄金走势分析：

黄金经过上周基本面反复拉扯，黄金走势几经周折：从强势转弱，再到多次扫盘震荡，价格从4890美元下探至4660美元，始终未能突破我一直强调的4850—4650美元核心区间。尽管每一次涨跌都伴随着破位担忧，但最终都奇迹般重回区间内，足以见得当前震荡格局的韧性。因此，本周核心命题与上周一致：是延续区间震荡，还是突破关键点位走出单边行情？从当前基本面来看，地缘局势的不确定性与美联储释放的政策信号，尚未形成足以推动黄金走出单边涨跌的合力。所以在区间未有效破位前，无需过分纠结单一涨跌方向，完全可以围绕区间逻辑高空低多操作。当然，若本周出现两大变量，则需及时调整思路：地缘局势突发异动；美联储会议释放超预期信号。届时，若向上突破4900美元，可顺势看更高目标；若向下跌破4650美元，则下一档支撑看向4560美元、4470美元。

上周黄金多次弱势试探后，4650美元附近支撑愈发明显，已形成关键防守位；日线布林带持续收口，下方空间仅能看到布林带下轨4560美元附近，即便短期走弱，下跌空间也相对有限。反之，若日线出现连阳反涨，上方空间则更为开阔，有望冲击4900美元之上；而本周能否站稳4800美元，将成为强弱分水岭，若在此位置企稳转强，大概率会开启一波小单边上涨行情。综上，黄金当前仍处于区间震荡格局，虽短期偏弱势，但周内强弱随时可能切换，我对上方空间仍抱有期待。早盘开盘后的短暂下跌，并未改变震荡核心逻辑。今日黄金上方关注4760-4840阻力，下方关注4660-4560支撑，操作思上文承凯建议在小区间4760-4660区间内高空低多即可，破位看4840-4560大区间。

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