石油大佬为给投资者分红，不惜再次大力拉升油价

文/若水话金RSHJ 2016-08-10 06:23:14 462

文撰/若水话金

导读：根据石油公司二季度的财报，因油价下跌导致损失加大，债务水平高涨。市场货币环境宽松，也促使这些公司纷纷借钱投资。尽管债台高筑，但石油公司在分派股利上却毫不吝惜。

对石油公司来说，如何在油价低迷时，仍然能够支付股利和高管的工资呢？毫无疑问，答案就是增加债务。

所有的大型石油公司在第二季度都面临利润下跌或损失加剧的惨境。现金流在收缩，但大型油气项目的投资仍在进行中。

不出意料地，石油公司积聚了越来越多的债务。据彭博估算，自2014年以来，石油公司的债务已翻倍至1380亿美元。该值更是达到了2008年债务水平的十倍。

根据一些大型石油公司第二季度的资产负债表显示，债务增加、现金流减少、资本支出减少但股息收益仍然维持不变。以埃克森美孚为例，其第二季度的股息收入甚至同比上涨了2.7%，而其二季度的营业收入年化率则下降了59%。

而另一个大型石油公司雪佛龙二季度的净损失高达14.7亿美元。截至6月30号，其总负债高达450.85亿美元；而在2011年年底，其负债水平大约为385.49亿美元，负债水平的增长可见一斑。另一方面，但股息收入仍维持不变，以避免令投资者失望。

英国石油公司的情况也是一样的，该公司的二季度利润由13亿美元降至了7200万美元，因“二季度的炼油利润达到了自2010年以来的最低点。”荷兰皇家壳牌公司也因收购英国天然气集团导致债务规模进一步扩大。

尽管公司债台高筑，但英国石油公司的CEO杜德利（BobDudley）并不因借钱派发股利这样的行为感到担忧，他称：

“目前的借贷成本实在是太便宜了，20%到30%的负债率并不会让我感到有任何不妥。”

由于目前央行为刺激经济和投资的增长普遍采取宽松的货币政策，导致利率和借贷成本都处于历史低位。但问题时，面对不断增加的债务，这些石油公司有能力偿还吗？

事实上，由于石油价格低迷，所有的石油公司都预计将在未来继续增加债务，这也是它们唯一的出路。变卖资产和转移投资都不足以弥补收入上的损失。50美元/桶的油价是这些公司能够持续运转的底限。

而需求高峰期的结束也意味着石油公司的营业状况只会越来越糟。不论未来利率状况如何变化，石油公司的预算只怕不能支撑太久，其收入持续低于支出，导致其债务规模只会像雪球一般越滚越大。而这些公司也宁愿增加支出，也不愿消减股利。

【原油走势分析】

原油盘中，自上周三EIA触底后，反弹势力强劲，多头接踵而来，接连收取三根阳柱，日线上多头依旧强劲，RSI、KDJ均线上探趋势明显，布林带缩口，MACD均线交交叉；四小时线上，布林带开口向上，K线沿布林带上轨运行，MACD红色动能柱再次放量，KDJ、RSI均线上探，在以往行情较为清淡的周一，油价屡刷新高；综上所述，若水认为，EIA公布汽油库存大减，盘面上油价屡创新低，形成超卖局面，基本面与技术面迸发，油价迎来多空转换，随之空头殆尽，多头强势来袭。

原油日内回踩42.50附近提前回稳上升，再次靠近昨日高点附近，受前期高点压制，冲高回落再度上扬至43美元上方，短线还是偏多整理。晚间美盘可以参考42.50美元附近做多，止损42.0，目标43.3-43.5；上方首次43.50美元附近可以轻仓博回落，止损43.9即可，这样的行情博回落利润空间都不太大，小利润即可。午夜原油在操作上建议回调低多为主，下方关注42.5美元一线。

【操作建议】低多为主

42.50美元附近做多，止损42.20美元，目标43.00—44.00美元附近

43.50美元附近做空，止损43.70美元，目标42.50—41.50美元附近

投资是一场与人性弱点的博弈，更是一场修行。理性是罗盘，欲望是暴风雨。那句不忘初心，方得始终什么时候悟透了什么时候就修行到位了。不要只看到那些盈利的诱惑，而忘了这是风险与利润并存的时代。笔者微信：zy139355

石油大佬为给投资者分红，不惜再次大力拉升油价

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