美国银行：两个关键指标将表明 不受欢迎的小型股是否会继续跑赢大盘
【友财网讯】-在多年表现不佳之后，小盘股最近迎来了好日子。但这能持续下去吗？美国银行(Bank of America)的一项新研究概述了两项具体标准，可以作为美国股市将继续上涨的信号。
该行表示，10年期美国国债收益率必须保持在4%以下，而ISM采购经理人指数(PMI)必须升至50以上。
过去，当这两个信号同时出现时，等权重标准普尔500指数（SPW）的表现优于市值加权标准普尔500指数（SPX），而后者更容易受到超大型科技股的影响。等权重标准普尔500指数（SPW）被认为是小盘股实力的良好反映。
“从历史上看，当10年期国债收益率较12年期国债收益率下跌逾1%时。”美国银行分析师引用图表写道，“峰值(今天将是3.99%)和ISM PMI从低点(今天将是50.5)上升超过4个点，等权重标准普尔500指数（SPW）在90%的时间里平均跑赢市值加权标准普尔500指数（SPX）6.3个百分点。”
在6月份通胀数据出人意料地降温后，小盘股获得了增长动力，这增强了市场对即将降息的确定性。投资者目前认为，美联储将在9月份开始放松政策的可能性为93.6%。
考虑到这一点，投资者对有望从较低借贷成本中受益的行业变得更加热切。被纳入名单的公司通常更容易受到杠杆的影响，未来几个月可能会飙升。
以小盘股为主的罗素2000指数已经显示出了复苏的迹象，7月份飙升了12%以上，随后出现了同步上涨。对美国银行（BofA）而言，其近期高点标志着2020年3月以来的最大涨幅。
在今年的大部分时间里，高利率和对大型科技股交易的狂热抑制了罗素指数的上涨势头。但随着投资者开始抢购这一被忽视的指数，一些人认为这是市场广泛轮换的证据。
Fundstrat的汤姆·李（Tom Lee）上周表示:“我认为8月份真的会是一个轮换变得更加明显的月份，我认为小盘股会走强，标准普尔500指数可能会持平，可能会小幅下跌。”他预计罗素指数将上涨40%。
其他人则不那么肯定。
与预期不同的是，巴克莱（Barclays）发现，在首次降息后，小盘股的表现通常不会超过标准普尔500指数。分析师表示，事实上，罗素指数有下跌的趋势。
目前，美国银行的两项标准都没有达到，无法支撑更长时间的上涨。尽管10年期国债收益率自5月份达到峰值后逐渐下滑，但仍保持在4%以上。
与此同时，6月份制造业PMI降至48.5。
“制造业经济处于历史上第二长的低迷期，21个月没有连续两个月PMI超过50。我们认为，这在很大程度上是由去库存周期造成的，我们预计这一周期将在下半年缓和。”该银行分析师写道。
