随着新西兰央行接近降息 该国主要收益率曲线结束倒挂
2024-07-26 18:39:50
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【友财网讯】-随着新西兰央行接近降息，该国主要收益率曲线结束倒挂。
周三，随着期限较短的新西兰国债价格上涨，10年期国债收益率与两年期国债收益率之差变为正4个基点。ASB Bank资深经济学家马克·史密斯(Mark Smith)表示，由于政策可能放松，收益率曲线在年底前可能陡峭至10个基点，而较长期债券在政府再融资方面的表现将不如预期。
与此同时，对政策敏感的两年期国债本月涨幅约为基准10年期国债的两倍。新西兰经济低迷和通胀放缓令人们押注新西兰央行最早可能于8月降息。
尽管该曲线今年已两次转为正值，但"仍可能出现错误的开端。" FIIG Securities驻墨尔本研究主管菲利普·布朗（Philip Brown）表示，“一旦市场确信降息即将到来，前端收益率可能会迅速下降。”
由于各国央行可能在年底前降息，全球收益率曲线最近变得陡峭。本月早些时候，英国的情况转为乐观，因为投资者早在8月就对紧缩货币政策结束的开始进行了定价。
美国国债收益率息差收窄，周三收窄至负21个基点。由于市场预期美联储将于9月降息，两年期国债价格上涨。曲线变陡也是所谓的特朗普交易的副作用，特朗普交易指的是那些被认为受益于唐纳德·特朗普(Donald Trump)倡导的更宽松的财政政策、更高的贸易关税和更弱的监管的押注。
可以肯定的是，新西兰的过程可能是渐进的，西太平洋银行(Westpac Banking Corp.)在年底前保持平稳之后，预计明年将出现正斜率。FIIG的布朗还预测，由于长期国债收益率可能会受到美国长期国债收益率的拖累，新西兰央行最初可能只会缓慢放松政策，因此会出现温和的陡峭化。
