随着油价飙升至每桶80美元 中国的石油储备策略正在见效
【友财网讯】-近一年来，中国一直在大举囤积战略和商业原油储备——尽管2025年需求增速放缓，仍在持续托底油价。
进入动荡的2026年，短短数月内接连发生两场颠覆油市的地缘大事：美国突袭抓捕委内瑞拉总统马杜罗、美以打击伊朗。在这场充满不确定性、破坏力巨大的中东战争初期，中国此前的囤油策略正在见效。
分析人士表示，中国在近一年时间里，趁油价相对低位持续大举补库的战略，如今迎来回报。作为全球最大原油进口国，中国已拥有一定缓冲空间，能够应对中东原油供应严重中断的初期冲击。
中国的能源安全战略，以及低价大举买入包括受制裁原油在内的囤油计划，正在一定程度上为这个全球第二大经济体“减震”，抵御伊朗冲突及报复性袭击升级带来的短期供应扰动。
短期内，中国还可以吸纳已在海上浮仓滞留数周的伊朗原油和俄罗斯原油。
*中国的原油囤积战*
据估算，中国近一年来持续将原油注入商业和战略库存——趁着国际油价偏低，而伊朗、委内瑞拉、俄罗斯等受制裁油源价格更低。
委内瑞拉如今已重回美国管控下的合法市场，但随着印度退单，中国开始以创纪录规模购买俄罗斯原油。
外界无法确切知晓中国库存总量，但由于油价低位叠加库容扩张，据估算，中国去年每天至少有100万桶原油被注入储备。
与美国不同，中国不公布官方库存数据。分析师只能通过总供给（国内产量+进口量）和炼厂开工率，来估算有多少原油进入储库、多少被加工成成品油。
2025年，尽管OPEC+减产放松、美洲供应大幅增长、伊俄委受制裁原油持续流入市场，油价并未崩盘。全年大部分时间，国际油价稳定在每桶60美元左右——在中国看来，这一价格足够便宜，可以超买并入库储存。
去年，中国原油进口量创下年度历史新高。尽管当时交通燃料需求疲软、经济面临压力、美国关税政策多变、全球大宗商品市场动荡，中国仍大举买入。
*囤油战略开始见效*
今年，中东冲突骤然升级，能源供应严重受阻。中国此前低价囤油的决策，正在兑现价值。
Rystad Energy地缘分析主管豪尔赫·莱昂（Jorge León）本周对彭博电视表示：“中国去年非常明智地囤积了大量原油，因此拥有缓冲来应对当前危机。”
中国的独立炼厂向来不排斥受制裁石油，如今更可以直接吸纳浮仓中的伊朗、俄罗斯原油。这些油轮大多远离霍尔木兹海峡，停靠在靠近中国港口的亚洲海域。
据Kpler数据：截至2026年2月27日（美以打击伊朗前一天），伊朗全球海上浮仓原油约1.91亿桶。
- 约2500万桶在中东海湾内（多为近期装货）；
- 剩余约1.66亿桶中，约1.27亿桶在东方水域（马六甲、新加坡海峡、南海、东海、黄海）；
- 约3900万桶在阿拉伯海与阿曼湾，大概率也在驶往东方途中。
此外，Kpler分析师阿米娜·巴克尔（Amena Bakr）周日指出，中国和印度都有强烈动机加大采购俄罗斯原油。
“中国在全球供应过剩期积累了庞大战略原油储备。这在短期内提供缓冲，若供应危机进一步恶化，中国甚至可能成为第三方市场的再出口方。”巴克尔表示。
随着油价飙升至80美元，且若霍尔木兹海峡封锁超过两三周，油价有望突破100美元，中国吸纳受制裁浮仓原油的动机将更加强烈。这些油不仅价格更低，而且全都停泊在中东以外、靠近中国海岸的水域。
