白银与黄金价格谨慎反弹 但分析师认为持续上涨希望渺茫
【友财网讯】-贵金属在持续承压下跌后，近日迎来反弹行情，但分析师表示，黄金与白银想要重返今年早些时候创下的历史高位，道路艰难。
周三，现货白银报每盎司59.47美元，较上周末55.9美元/盎司上涨约6.3%。同期现货黄金上涨约2.4%，报4119.04美元/盎司。
荷兰国际集团大宗商品策略师沃伦·帕特森与埃娃·曼泰伊在周三研报中表示，本轮上涨源于“价格近期走弱后的逢低吸纳”，而非“地缘政治或宏观大环境出现实质性转向”。
*白银有望跑赢，黄金或将表现疲软*
2025年全年及此后一轮猛烈上涨行情过后，两种贵金属目前距离年内历史高点仍有很大差距。二者均在1月末触及历史峰值：现货黄金最高触及5589.38美元/盎司，白银最高至121.67美元/盎司。
高利率与强势美元削弱了贵金属吸引力；与此同时，伊朗冲突推高油价，令市场资金流向其他品种，改变了原有市场格局。
帕特森与曼泰伊表示：“中东紧张局势依旧对贵金属形成支撑，但市场一边考量美国经济数据走弱，一边评估能源价格上涨带来的通胀风险。”
荷兰国际集团分析师补充，黄金“仍易受能源市场走势以及美国货币政策预期影响”，而白银“若工业金属持续走强，同时避险需求存在，有望继续跑赢黄金”。
“白银走势不仅反映其避险属性，也受益于工业金属板块情绪回暖，铜价表现尤为关键。”分析师称。
与之观点不同，美国银行分析师认为，在截至6月底的三个月录得13年来最差季度表现后，金价存在进一步下行风险。
美银在7月16日报告中指出：“死亡交叉形态、偏高的净多头持仓，以及当前走势与历史大顶阶段特征相似，预示市场可能迎来更长、更深的调整。”
所谓“死亡交叉”，即资产短期均线（常用50日均线）向下穿越长期均线（通常为200日均线）。
*白银暂未到达理想买入区间*
瑞银对白银本轮反弹持怀疑态度，并警示投资者不宜贸然布局白银多头。
这家瑞士投行本周下调白银理想入场价位目标，从此前约55美元/盎司，调整至48–50美元/盎司区间。
瑞银策略师多米尼克·施尼德在7月20日研报中写道：“我们认为白银短期阻力仍存。中东冲突升级、持有白银机会成本走高、美元维持强势持续压制投资者情绪。宏观大环境难以推动投资者增持多头头寸。投资需求时好时坏，银价尚未站稳坚实底部。”
*矿企高管：黄金、白银长期前景依旧向好*
不过美国金银矿企海克罗夫特矿业（Hycroft Mining）执行董事长兼首席执行官黛安·加勒特周二接受CNBC《欧洲财经早间节目》采访时表示，近期价格回落只是“正常调整”，并强调“本轮牛市并未终结”。
“大宗商品基本面依旧极为强劲，黄金尤为突出。黄金已经超越美债，成为首选资产类别，正逐步重塑全球金融体系底层架构。”她说道。
“市场不愿持有依托他国债务背书的硬资产，全球央行已经连续17个月增持黄金，这一组数据极具说服力。”
“白银同样具备充足逻辑，它不只是货币金属，同时属于工业金属。人工智能发展、超级算力建设都离不开白银，相关应用难以找到替代材料。”
