江海汇鑫期货 早报2023.5.10

一、外盘情况

1、美国三大股指全线收跌，道指跌 0.17%报 33561.81 点，录得连续第二日下跌，标普 500 指数跌 0.46%报 4119.17 点 ， 纳指跌 0.63%报 12179.55 点。

2、国际油价全线上涨，美油 6 月合约涨 0.51%，报 73.53 美元/桶。布油 7 月合约涨0.39% ，报 77.31 美元/桶。

3、国际贵金属期货普遍收涨 ， COMEX 黄金期货涨 0.42%报 2041.8 美元/盎司，COMEX 白银期货涨 0.1%报 25.86 美元/盎司。

4、芝加哥期货交易所（ CBOT）  农产品期货主力合约全线收跌 ，大豆期货跌 1.38%报1414 美分/蒲式耳；  玉米期货跌 1.8%报 585.75 美分/蒲式耳 ， 小麦期货跌 1.53%报 644美分/蒲式耳。

5、伦敦基本金属收盘涨跌不一 ， LME 期铜涨 0.39%报 8615 美元/吨 ， LME 期锌跌0.67%报 2668.5 美元/吨，LME 期镍跌 4.3%报 23475 美元/吨，LME 期铝跌 0.15%报 2315美元/吨 ，LME 期锡跌 0.48%报 25940 美元/吨 ， LME 期铅涨 1.02%报 2139 美元/吨。

二、 宏观及产业

1、中国 4 月进出口 3.43 万亿元，同比增长 8.9%。其中，出口 2.02 万亿元，增长 16.8%；进口 1.41 万亿元，下降 0.8%；  贸易顺差 6184.4 亿元，扩大 96.5%。按美元计价 ，中国 4月进出口 5006.3 亿美元，增长 1.1%。其中，出口 2954.2 亿美元，增长 8.5%； 进口 2052.1亿美元 ，下降 7.9%；贸易顺差 902.1 亿美元 ，扩大 82.3%。

2、稳中向好势头延续 ，今年前4个月中国外贸进出口总值 13.32 万亿元 ，同比增长5.8%。其中 ，出口 7.67 万亿元，增长 10.6%；进口 5.65 万亿元，增长 0.02%；贸易顺差2.02 万亿元 ， 扩大 56.7%。

3、工信部等五部门联合发布公告，自 7 月 1 日起 ， 全国范围全面实施国六排放标准6b 阶段 ， 禁止生产、 进口、 销售不符合国六排放标准 6b 阶段的汽车。  其中 ， 针对部分实际行驶污染物排放试验（ 即 RDE 试验）  报告结果为“仅监测”等轻型汽车国六 b 车型，给予半年销售过渡期 ， 允许销售至 12 月 31 日。

4、美联储威廉姆斯：美联储尚未表示停止加息，通胀太高了；美联储在货币政策上取得了“惊人的进展”；  美联储需要根据数据制定货币政策；如果需要，美联储将再次加息；今年没有理由降息。不会猜测美联储如何处理违约情况； 难以确定紧缩信贷将如何影响利率；  金融条件明显收紧，对整个银行系统没有担忧；看到紧缩的信贷条件影响经济的迹象。

 三、 商品要闻

1、国内商品期货夜盘收盘普遍下跌 ， 能源化工品表现疲软 ， 甲醇跌 1.55% ， PTA 跌1.54%，纯碱跌 1.52%，玻璃跌 1.29%，PVC 跌 1.11%，沥青跌 1.01%。黑色系多数下跌，焦煤跌 1.49% ， 焦炭跌 1.3%。 农产品全线下跌 ， 豆一跌 1.93% ， 玉米淀粉跌 1.9% ， 玉米跌 1.76%，豆油跌 1.29%，豆粕跌 1.22%。基本金属多数收跌，沪镍跌 2.7%，沪锡跌 2.28%，不锈钢跌 0.55% ， 沪铜跌 0.3% ， 沪锌跌 0.19%。

2、上期所就氧化铝期货合约和相关业务规则征求意见：  氧化铝交易单位为 20 吨/手；报价单位为元/吨；  最小变动价位为 1 元/吨；  涨跌停板幅度为上一交易日结算价±4%；  合约月份为 1-12 月。

3、前 4 个月我国进口铁矿砂 3.85 亿吨 ， 同比增加 8.6%；  原油进口增加 4.6% ， 每吨 4017.7 元，下跌 8.9%； 煤进口增加 88.8%，每吨价格下跌 11.8%； 大豆进口增加 6.8%，每吨价格上涨 14.1%。

4、EIA 短期能源展望报告：  预计 2023 年 WTI 原油价格为 73.62 美元/桶 ， 此前预期为 79.24 美元/桶；  预计 2024 年 WTI 原油价格为 69.47 美元/桶，此前预期为 75.21 美元/桶；  预计 2023 年布伦特价格为 78.65 美元/桶 ， 此前预期为 85.01 美元/桶；  预计 2024年布伦特价格为 74.47 美元/桶 ， 此前预期为 81.21 美元/桶。

5、据印度时报 ，印度糖厂协会（ ISMA） 敦促政-府将白糖的最低支持价格（ MSP）从目前的每公斤 31 卢比提高到 38 卢比 ，以与甘蔗的公平报酬价格 （ FRP）保持一致。

 6、 中国糖业协会数据显示 ， 本制糖期全国共生产食糖 896 万吨 ，同比减少 39 万吨。全国累计销售食糖 515 万吨 ，同比增加 71 万吨；累计销糖率 57.4% ，同比加快 10 个百分点。

 7、 路透公布对 USDA 5 月供需报告中美国农作物期末库存的数据预测 ，分析师平均预计，美国 2023/2024 年度大豆期末库存为 2.93 亿蒲式耳，大豆产量为 44.94 亿蒲式耳。

四、主要观点及策略分析

宏观方面 ，据海关统计 ，中国 4 月出口（以美元计价）同比增 8.5% ，前值增 14.8%；进口降 7.9%，前值降 1.4%； 贸易顺差 902.1 亿美元，前值 881.9 亿美元。 今年前 4 个月，我国外贸进出口总值 13.32 万亿元，同比增长 5.8%，其中出口 7.67 万亿元，同比增长 10.6%；进口 5.65 万亿元 ，同比增长 0.02%。公布的进出口数据弱于市场预期 ，尤其是进口数据，表明国内需求恢复仍需时间。

股指方面 ，主要指数先涨后跌。两市成交额连续 23 个交易日 ，继续维持在万亿以上，成交额 12000 亿元。北向资金小幅净买入约 10 亿元。股指短期或面临挑战 ，暂时观望或偏空思路为主。

商品方面 ，涨跌不一 ，多数下跌。公布的进出口数据 ，表明国内经济需求恢复仍需要时间 ，大宗商品价格承压。从目前商品价格来看 ， 处于相对合理偏低位置 ，虽然宏观数据不佳 ，也不宜继续看跌 ， 暂时以观望为主。