万腾Vatee 2025.7.18原油市场分析报告

文/万腾-韩国涛 2025-07-18 13:06:23 645

一、 宏观基本面要闻

1、 美国政治与财政动态

o 美国总统特朗普正准备向规模达9万亿美元的美国退休金市场开放****、黄金和私募股权投资，最快将于本周签署行政命令，允许401(k)计划突破传统股票和债券范畴，投资各类另类资产。

o 美联储内部对政策前景分歧明显。库格勒认为维持利率稳定一段时间合适，戴利则表示7月或9月降息时间点并非关键，博斯蒂克认为短期内降息较困难，而沃勒则直接表态支持7月降息25个基点。鲍威尔还就大楼翻新争议回应称并无奢华项目。

2、 全球市场动态

o 美国众议院悉数通过CLARITY、GENIUS在内的三项****法案。

o 美国6月零售销售月率录得0.6%，为今年3月以来新高，高于市场预期的0.1%。

o 泰国计划对90%美国商品免征关税以缓解摩擦，欧盟拟增设对美服务关税和出口管制应对谈判破裂。白宫贸易顾问纳瓦罗批评欧盟增值税是补贴，要求减免增值税、降低关税。巴西总统卢拉也表态将对美国数字公司加强监管与征税，全球贸易摩擦风险升温。

3、 地缘与风险事件

o 叙利亚政权17日发表声明，指责南部苏韦达省部分武装在****决定撤军、响应美国和阿拉伯国家调解后，仍违反停火协议、对平民实施暴力，破坏和平局势。叙方同时警告以色列不要干涉叙利亚内政，并称撤军意在稳定局势、避免冲突升级，但当地“不法势力”的挑衅行为已对全国稳定构成直接威胁。整体局势仍紧张，地区风险上升。

o 欧洲E3强调，若伊核协议到夏末未取得实质性进展，将重新对伊朗实施联合国制裁。

二、 行情回顾与分析

1、 原油（XTIUSD）

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周四国际油价上涨，布伦特收报69.52美元/桶，美国WTI收报67.54美元/桶，涨幅均超过1.4%，主要受伊拉克库尔德斯坦油田连续四日遭无人机袭击影响，当地原油日产量骤减一半至约14–15万桶，凸显地缘风险对全球能源供应链的冲击。美国总统特朗普表态将很快向部分小国发出关税通知，并暗示或与欧盟达成协议，使市场对关税规模及全球经济影响保持高度关注。此外，美国原油库存大降390万桶，远超预期，强化了短期供需偏紧的判断。

市场短线情绪受到地缘局势与库存数据提振，但仍显谨慎，分析师认为三季度油价或围绕65–70美元/桶中枢震荡，需求担忧虽存在，但未必如市场悲观预期般严重。技术面上，油价连续三日小跌后企稳反弹，短线收复67美元上方，显示低位承接力较强，若站稳或有望测试68–70美元阻力区域，下方关注66.8美元支撑，总体维持震荡偏强格局。

今日无重点数据关注。

当日目标区间：67.3以上做多，带好止损。

三、 总结和展望

近期全球市场情绪复杂，美国政治、经济和地缘局势主导了主要资产波动。特朗普计划允许401(k)退休金投资****、黄金、私募股权等另类资产，推动金融创新，但也引发监管和风险担忧。美联储内部在降息问题上分歧加大，沃勒主张7月降息25个基点，但库格勒、戴利、博斯蒂克偏向观望。与此同时，美国6月零售销售大超预期、初请失业金人数降至三个月低位，显示消费和就业韧性，推动美元和美债收益率走高，压制黄金一度跌破3310美元，但避险买盘随后涌入令其反弹至3340美元附近。

油市方面，伊拉克库尔德斯坦地区油田接连遭无人机袭击，日产量腰斩推高布伦特与WTI双双涨超1.4%，美国原油库存大降亦提供支撑，但OPEC+增产、全球需求疑虑限制中期上涨空间。外汇市场中，美元/日元维持在148.30–148.70高位，美日利差撑住多头，但接近150关口面临日本当局口头干预风险，尤其在G20会议上日本财长强调反对汇率投机、警惕贸易与债务风险背景下。欧洲、澳洲货币短线有所企稳，但强美元主导格局未改。

展望后市，市场关注焦点包括美联储7月会议、全球贸易谈判、美国关税政策与中东地缘局势，短线波动性维持高位。黄金逢低承接力仍强，但美元、利率和避险需求博弈使其走势震荡偏强；原油可能维持65–70美元/桶区间震荡；美元短期偏强，但临近重要技术和心理位，部分货币对可能出现修正机会，操作上需灵活应对、严格控仓。

风险提示及免责条款

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Source：spdrgoldshares.com、tradingview.com、jin10.com、investing.com、bloomberg.com、reuters.com

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