大田金业：4000大关里程碑，黄金继续破高

文/胡寡欲 2025-10-10 11:13:10 1163

　　截止至2025年10月10日亚盘时段，当前的国际黄金价格走势已经进入到了不可阻挡的阶段，现阶段还在处于持续突破历史新高的节奏，成功突破了前所未有的4000大关。美联储降息预期、美****停摆、中国央行持续增持等多重因素合力推动金价上涨。今年以来，金价已累计上涨51%，远超其他资产表现，吸引了全球投资者的目光。

　　地缘政治情绪有所缓和

　　美国****停摆进入第九天，美元指数(DXY)承压下行至约98.75，反映市场对美国经济前景的不确定性。美联储9月会议纪要显示大多数官员支持进一步降息，市场预计10月将降息25个基点，12月再降息的可能性接近78%。投资者关注美联储主席鲍威尔讲话及即将公布的初请失业金数据，以判断美元短期走势。美元指数(DXY)在周四亚洲盘交易中小幅下跌至98.75附近，受美国****停摆延长和经济前景担忧影响。DXY衡量美元相对于六种主要货币的综合表现，其下行反映市场避险情绪的转变以及对美国经济短期压力的担忧。

　　参议院再次否决共和党与民主党提出的解决方案，使停摆陷入僵局。停摆进入第九天，尚无解决迹象，市场担忧停摆对财政支出、经济增长及美元汇率的负面影响可能加大。这种不确定性使美元承压，对主要货币尤其是欧元和日元形成一定支撑。

　　美联储9月会议纪要显示，多数官员支持降息，并暗示年内可能继续降息，但部分官员提出对通胀的担忧，倾向谨慎。根据CME FedWatch工具，市场普遍预期10月降息25个基点，并且12月再次降息的概率接近78%。这一政策预期加剧了美元的短期承压。分析师指出，美元短期下行压力主要源于****停摆及市场对美联储降息预期的反应，若经济数据或鲍威尔讲话偏鹰派，美元可能出现技术性反弹。

　　9月份公布的美国二季度国内生产总值数据显示经济尚可，但深入观察便能发现更多疲软迹象。对经济的担忧可能已开始影响消费者的支出决策。若美国经济真如表面般强劲，美联储上月便不会降息。

　　在10月1日****停摆前，经济仍保持着稳健扩张步伐。尽管增长放缓的预警不绝于耳，第三季度国内生产总值仍有望交出超平均水平的成绩单。但经济疲态已显而易见：就业市场基本停滞，消费者信心持续走低，通胀再次抬头，企业还在应对变幻莫测的关税政策中艰难求生。

　　EIA数据连续两周增加

　　国际油价本周下跌，因中东紧张局势缓解与美国原油库存增加共同削弱了市场的支撑。布伦特原油跌破每桶66美元，WTI在62美元附近波动。尽管地缘政治风险短期缓和，但来自OPEC及美洲地区的供应预期上升，加上需求增长疲软，使得市场重新陷入看空情绪。多家机构预测，未来全球原油市场或出现供应过剩局面。

　　随着中东局势暂时降温，原油市场的风险溢价明显收窄。美国总统特朗普宣布以色列与哈马斯就人质释放达成协议，使得持续两年的冲突出现缓和迹象。受此影响，布伦特原油在周三上涨逾1%后，周四亚盘时段迅速跌破每桶66美元，WTI原油在62美元附近整理。美国能源信息署(EIA)数据显示，全国原油库存连续两周增加，虽然仍接近季节性低位，但供应压力正在逐步积聚。与此同时，库欣(Cushing)储油中心库存下降，精炼油库存也有所减少，显示终端需求仍未恢复至旺季水平。

　　OPEC及其盟友的产量维持高位，加上美洲地区的页岩油生产继续增长，供应面压力进一步放大。虽然中东地区暂时稳定，但乌克兰对俄罗斯能源设施的袭击依旧增加了供应链不确定性。

　　国际能源署(IEA)指出，随着非OPEC国家产量扩张，未来几个月原油市场将可能由紧平衡转向轻度过剩。高盛集团(Goldman Sachs)预计，2026年布伦特原油均价将降至每桶56美元，原因在于“全球供应扩张速度远超需求增长”。美国能源信息署(EIA)的报告进一步强化了市场看空情绪，该机构将美国今年原油日产量预期从之前的1344万桶上调至1353万桶，创下历史新高。此次上调源于7月原油产量超预期，以及墨西哥湾近海油田产量加速释放。

　　目前，美国能源信息署预计今年西德克萨斯中质原油均价为每桶65美元，布伦特原油均价为每桶68.64美元，两者同比均下跌约15%。该机构还警告，今年年底至明年，全球库存增加将对油价构成显著压力。

大田金业：4000大关里程碑，黄金继续破高

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