大田金业：金价势不可挡，利好因素源源不断

文/胡寡欲 2026-01-30 11:24:58 6846

　　截止至2025年01月30日亚盘时段，国际现货黄金价格继续大幅刷新历史纪录高点，这一波强势上涨，让黄金今年迄今累计涨幅达到19.56%，延续了2025年创纪录的涨势。投资者们蜂拥涌向这一传统避险资产，主要源于全球经济和地缘政治不确定性的持续发酵，从美国****面临停摆风险，到特朗普言论引发的美元暴跌，再到中东紧张局势升级，多重利好因素为金价提供了强劲动能。

　　美联储维持利率不变

　　黄金期货价格首次触及每盎司5600美元大关，刷新历史新高，这不仅仅是数字的跳跃，更是地缘政治紧张与货币政策交织下的产物。特别是在美伊冲突升级的背景下，投资者涌入黄金市场避险，推动金价连续八个交易日上涨，涨幅惊人。美联储维持利率不变的决议虽带来短暂震荡，但未能阻挡避险买盘的汹涌势头。

　　作为不孳息的避险资产，黄金在低利率环境中本就易于脱颖而出，而当前的经济与地缘政治双重不确定性，更是将其推向巅峰。

　　Zaner Metals副总裁兼高级金属策略师Peter Grant指出，贵金属的涨势已进入自我强化阶段，虽然金价处于超买状态，可能面临回调，但逢低买盘依然强劲，下一个目标直指5400美元之上。这种自我强化的循环，让黄金市场像一辆高速列车，短期内难以停下。

　　与此同时，现货白银也紧随其后，周三收涨4.22%至116.69美元，周四早盘截止08:00，最高触及119.24美元，再度刷新历史高点，涨幅约2.2%。白银今年以来涨幅逾60%，远超黄金，但渣打银行分析师在报告中警告，多项白银指标显示银价短期内可能面临回调。这表明贵金属市场整体处于高热状态，但银价的波动性可能更大，投资者需警惕潜在调整。

　　地缘政治紧张无疑是本轮金价暴涨的核心驱动力，特别是美国与伊朗之间的剑拔弩张，让市场充斥着战争阴霾。担忧美国打击伊朗的传闻不断发酵，推动避险买盘持续涌入。

　　伊拉克外交部长侯赛因基于与伊朗官员的沟通表示，伊朗对通过对话解决分歧并不排斥，并强调伊朗不会主动发起任何军事攻击。侯赛因周三指出，伊朗愿意在无先决条件的基础上就相关问题展开谈判，但美国方面迄今尚未就对话作出积极回应。他表示，伊朗与美国之间缺乏直接沟通机制，是当前危机持续加深的主要原因之一。尽管双方可能通过间接渠道交换信息，但若缺乏面对面会谈，分歧恐将进一步扩大。

　　与此同时，地区国家积极斡旋以缓解紧张。卡塔尔首相兼外交大臣穆罕默德与伊朗最高国家安全委员会秘书阿里·拉里贾尼通电话，重点就伊朗及地区局势进行了讨论。穆罕默德强调，卡塔尔支持一切旨在缓解地区紧张局势、通过和平方式化解分歧、推动政治解决方案的努力，以促进地区的安全与稳定。

　　地缘局势利好油价反弹

　　美原油延续上涨，交投于63.70美元/桶附近，近期国际原油价格显著走强，WTI原油一度升至四个月高点，核心驱动来自地缘局势再度紧张。

　　美国总统特朗普公开警告伊朗，称若相关问题无法通过谈判解决，将采取更为严厉的行动，并敦促伊朗尽快重返谈判桌。这一表态迅速引发市场对中东原油供应稳定性的担忧，地缘政治风险溢价重新回到油价定价体系之中。

　　在中东局势高度敏感的背景下，伊朗作为重要产油国，其出口及相关航运安全始终是市场关注焦点。任何潜在的冲突升级，都可能影响原油供应链的稳定性，尤其是在霍尔木兹海峡等关键通道附近。

　　因如此，即便市场此前普遍预期2025年下半年可能面临供应过剩，风险情绪仍推动原油期货在年初以来保持强势，本月累计涨幅已超过10%，看涨期权相对于看跌期权的溢价维持在偏高水平，反映投资者对油价上行风险的防范需求明显增强。

　　在特朗普相关言论发布后，WTI期货价格迅速走高，创下自去年9月底以来的新高。不过，油价随后自高位小幅回落。

　　伊朗驻联合国代表团表示，已准备在相互尊重和兼顾共同利益的基础上展开对话，但同时强调，在被迫的情况下将以“前所未有的方式”回应外部压力。这一“软中带硬”的表态在一定程度上缓和了市场对短期冲突升级的担忧，使油价涨势暂时放缓。

　　与此同时，宏观金融环境对油价形成制约。美国财政部长贝森特重申美国继续奉行“强势美元”政策，并否认将干预外汇市场，美元指数随之反弹。美元走强削弱了以美元计价的大宗商品吸引力，使原油在高位面临一定抛压，限制了短线涨幅。

　　从基本面来看，美国最新公布的库存数据呈现出较为明显的分化特征。原油库存出现下降，显示原油端供需关系阶段性改善，而成品油库存的持续累积，则反映出终端需求依然承压。

　　数据显示，截至1月23日当周，包括战略石油储备在内的美国原油库存小幅下降，不包括战略石油储备的商业原油库存降幅更为明显，去库幅度高于市场此前预期。

大田金业：金价势不可挡，利好因素源源不断

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