万腾Vatee 2026.04.15原油市场分析报告

文/万腾-韩国涛 2026-04-15 12:11:20 464

一、宏观基本面要闻

1、美国政治与财政动态

• 特朗普在接受福克斯新闻最新采访时表示，伊朗战争已经结束，并表示美伊可能在未来两天内重启谈判，地点或仍在巴基斯坦。采访中一并谈及北约及美国经济等议题。值得注意的是，这并非他首次释放类似表态，早在上个月中旬，特朗普就曾称对伊朗战事“已基本结束”，因此此次发言更像是在继续强化其对外宣示的立场。WTI原油周三亚盘一度大跌4%，但由于双方在核问题上分歧仍大，谈判前景依然存在不确定性。

• 据知情人士称，美国司法部三名检察官周二突然到访美联储办公室，但因安全和审批程序未能进入。此举发生在司法部调查鲍威尔期间，令美联储与司法部的紧张关系进一步升级，也可能继续拖累沃什的任命进程。

2、全球市场动态

• 贝森特周二强硬表态称，美国或在7月初前恢复此前关税水平，并批评IMF对经济前景过于悲观、美联储在通胀判断上持续失误，认为在核心通胀回落背景下，利率本应降得更快。

• 日经225指数4月15日（周三）开盘上涨410.48点，涨幅0.71%，报58287.87点，为3月来首次突破58000点。韩国KOSPI指数4月15日（周三）开盘上涨177.87点，涨幅2.98%，报6145.62点。

3、地缘与风险事件

• 美军在阿曼湾拦截并迫使两艘驶离伊朗的油轮返航，显示美国对伊朗的海上封锁进一步升级。美方称封锁生效以来已有6艘商船被迫掉头，至今没有船只突破封锁线。此举意在切断伊朗能源出口、施压其重开霍尔木兹海峡，但也令局势升级和伊朗报复风险进一步上升。

• 以色列与黎巴嫩在美国斡旋下举行了30多年来首次高级别会谈，以方称其为“理智的胜利”，但由于真主党未参与，且双方在停火与解除武装等问题上分歧明显，外界普遍认为短期内难有实质性突破。

• 欧洲多国正筹划在战后为霍尔木兹海峡提供护航和扫雷支持，核心是组建一个不含美国等交战方的防御性国际任务，以帮助恢复航运信心。该计划需待战事结束并获得伊朗同意后才能推进，显示欧洲更倾向于在冲突后维稳，而非直接参与当前对抗。

二、行情回顾与分析

1、原油（XTIUSD）

原油市场近期明显回调，核心原因是市场押注伊朗可能与美国、以色列重启谈判，霍尔木兹海峡通行也出现一定恢复迹象，令此前因中东冲突推升的风险溢价快速回落，WTI收跌6.05%至92.23美元/桶，布伦特收跌3.14%至95.21美元/桶。不过，油价下方空间仍受限制，因为霍尔木兹海峡运输尚未完全恢复，实际供应扰动仍在，且IMF警告若冲突持续升级、油价未来几年维持在100美元上方，全球经济将面临增长放缓、通胀顽固甚至逼近衰退的风险。整体来看，当前油市正从“冲突驱动暴涨”转向“谈判预期压制上涨”，但地缘局势反复仍意味着油价波动不会轻易结束。

当日目标区间：近期波动剧烈注意风险控制，逢高做空，带好止损。

三、总结和展望

当前市场主线正在从“地缘冲突全面升级”逐步转向“冲突边际缓和但风险尚未解除”的再定价过程。特朗普一边宣称伊朗战争“已经结束”并释放未来两天可能重启美伊谈判的信号，一边美军又在阿曼湾拦截油轮、持续加码对伊朗的海上封锁，说明局势并未真正脱离高风险区，只是进入了“军事施压+外交试探”并行的新阶段。与此同时，美国内部的不确定性也在上升，司法部突访美联储、鲍威尔调查风波未平，贝森特又强硬谈及关税、利率和经济增长，令政策预期更加复杂。受此影响，原油此前因谈判预期回暖而明显回落，黄金则在美元走弱和避险需求反复之间维持强势，高位震荡中仍表现出较强韧性，整体反映出资金并未完全转向单一风险偏好，而是在避险、通胀和政策博弈之间反复切换。

往后看，市场短期最关键的变量仍是美伊谈判能否真正取得进展，以及霍尔木兹海峡的运输恢复情况能否持续改善。若谈判继续推进、油轮通行逐步恢复，原油风险溢价还有进一步回吐空间，黄金也可能在高位转入更明显的整理；但如果封锁、报复或黎巴嫩方向再度生变，能源和避险情绪都可能迅速卷土重来。除此之外，美联储相关风波、关税政策重新升温以及全球增长预期下修，也意味着市场很难顺畅进入“全面风险偏好修复”状态。整体而言，未来几天大概率仍是消息主导、波动加大的格局，黄金偏强但节奏放缓，原油则更可能维持高波动下的震荡反复，交易上更适合控制仓位、等待事件落地后的方向确认。

风险提示及免责条款

市场有风险，投资需谨慎。本文不构成个人投资建议，也未考虑到个别用户特殊的投资目标、财务状况或需要。用户应考虑本文中的任何意见、观点或结论是否符合其特定状况。据此投资，责任自负。

Source：spdrgoldshares.com、tradingview.com、jin10.com、investing.com、bloomberg.com、reuters.com

万腾Vatee 2026.04.15原油市场分析报告

相关新闻