被特朗普的反复弄得筋疲力尽 交易员们没有从反弹中得到解脱
【友财网讯】-在其他任何时候，这都可能是一个信号，表明股市跌势的最糟糕阶段已接近尾声，从而在整个华尔街的交易柜台引发买入信号。
然而，尽管标准普尔500指数周三出现了自2022年10月以来首次连续上涨超过2%，但这并没有引发乐观情绪的高涨，甚至也没有让人松多少一口气。相反，它突显了一个令投资者困惑了数周的新现实：目前所有的价格变动——突然的飙升和令人反胃的暴跌——都是由白宫的政策驱动的，这些政策似乎在不断变化，几乎没有预警，因此几乎不可能预测股市、债市或美元的下一步走势。
自由资本市场（Freedom Capital Markets）首席全球策略师杰伊·伍兹（Jay Woods）表示：“这非常令人沮丧。每天都充满不确定性，不确定性，不确定性。我们期待一件事发生，然后另一件事发生。”
华尔街资深人士习惯于迅速适应意外事件的变化，比如近年来通胀飙升或美国经济摆脱美联储随后大幅加息的影响时的情况。
但在特朗普第二任期的三个月里，他单枪匹马地推动了金融市场令人眼花缭乱的逆转，而这种逆转通常只有在房地产泡沫破裂或疫情爆发等危机时才会出现。不过，在这种情况下，这并不是交易员竞相模拟的复杂冲击，而是源于他愿意拿经济冒险，试图重组国际贸易规则，并突破总统权力的界限，就像他上周猛烈抨击美联储主席杰罗姆·鲍威尔（Jerome Powell）没有降息那样。
这反过来又扰乱了一些通常的信号。美元已经切断了与美国国债收益率的正常联系，由于紧张的投资者将资金转移到海外，即使美国国债收益率上升，美元也在下跌。股票和债券的走势经常是同步的。在股市方面，各板块的走势基本上没有受到大盘的影响，标普500指数成份股中至少有70%的成份股本周每天的走势相同。
BCA Research首席策略师马尔科·帕皮奇（Marko Papic）表示：“市场正疯狂地在政策影响下进行交易。这是我说他们正在权衡推特的一种奇特方式。”
股市最近的上涨是由特朗普的另一个转变引发的，他上周晚些时候猛烈抨击鲍威尔没有降息，并声称如果他想的话，他有权罢免央行行长，这让市场感到不安。美国股市周一开盘时，股市和长期国债大幅下挫，反映出人们担心他可能会任命一个会过早放松货币政策以提振经济的亲信。
特朗普周二反驳了这些担忧，称他无意罢免鲍威尔。他还表示，如果能与北京方面达成协议，美国将愿意降低对中国征收的高额关税，这让人们乐观地认为，他的贸易战造成的一些经济影响可能会得到扭转。
周三，由于对贸易战降级的希望，标准普尔指数飙升了3.4%。这使美元有望录得自2022年以来最强劲的两日涨幅，但在美国财政部长斯科特·贝森特（Scott Bessent）缓和了这种乐观情绪后，美元回吐了大部分涨幅。
这种波动性在已经转向场外的专业基金经理和一直在抢购股票、押注反弹的个人之间造成了鸿沟。
美国银行（Bank of America Corp.） 4月22日公布的最新客户流量数据显示，截至上周五的一周，该公司的机构客户和对冲基金客户是美国股票的净卖家，而个人投资者则是净买家，这与前两周的趋势一致。事实上，散户投资者已经连续19周增持美国股票，这是自2008年以来美国银行数据历史上持续时间最长的年初买盘。
然而，在华尔街和海外，特朗普的政策削弱了人们对美国经济的信心，而美国经济近年来一直是世界经济增长的主要动力。特朗普的惩罚性关税——其中许多关税已被暂时暂停以进行谈判——已引发了人们的普遍预期，即随着企业供应链中断、消费者准备应对潜在的通胀冲击，经济将放缓。
不过，由于对这些政策的最终结果没有任何明确的认识，华尔街分析师一直无法预测这些政策对公司利润的影响。与此同时，特朗普的财政计划给国债市场带来了压力，推高了长期收益率，因为人们担心他的政策最终会增加赤字，侵蚀对美国债务的信心。
但这些都是以后的事了。周三，随着股市回撤涨幅，信托咨询服务公司（Truist Advisory Services）联席首席投资官基思·勒纳（Keith Lerner）几乎不相信任何反弹会持续下去。毕竟，标准普尔500指数只是回到了上周的水平，之后特朗普引发了人们对他准备攻击美联储独立性的担忧。
“市场反弹让人松了一口气。”他表示，“但我们所做的一切，只是回到了杰罗姆·鲍威尔可能被炒掉的消息传出之前的状态。”
