意见分歧的美联储批准今年第三次降息 预计未来降息步伐将放缓
【友财网讯】-美联储因政策优先级存在分歧，于周三宣布下调关键利率，但同时释放信号称，后续进一步降息的难度将加大。
此次降息符合“鹰派降息”的市场预期，美联储联邦公开市场委员会（FOMC）将隔夜拆借利率下调25个基点，使其处于3.5%至3.75%的区间。
不过，这一举措也为未来政策走向埋下了谨慎伏笔，会议出现3名委员投反对票的情况，这是自2019年9月以来的首次。
此次投票结果为9票赞成、3票反对，同时出现了鹰派与鸽派的双重异议——理事斯蒂芬·米兰主张更大幅度的50个基点降息，而堪萨斯城联储主席杰弗里·施密德与芝加哥联储主席奥斯坦·古尔斯比则支持维持当前利率不变。在美联储术语中，鹰派通常更关注通胀问题，倾向于维持高利率；鸽派则侧重支持劳动力市场，主张降低利率。
这是将于明年1月离职的米兰连续第三次投反对票，施密德也连续第二次投反对票。上一次出现三票反对的会议中，委员们就货币政策应收紧还是放宽的问题同样存在2比1的分歧。
会后发布的利率声明沿用了一年前FOMC会议的表述。
声明称：“在考虑进一步调整联邦基金利率目标区间的幅度和时机时，委员会将仔细评估新增数据、不断演变的经济前景以及风险平衡状况。”
2024年12月首次使用这一表述时，曾标志着委员会可能暂时停止降息。随后，FOMC直到2025年9月会议才再次批准降息。
美联储主席杰罗姆·鲍威尔在会后新闻发布会上表示，此次降息使美联储的利率水平处于舒适区间。
鲍威尔称：“我们目前处于有利位置，可以静观经济发展态势。”
降息决议公布后，股市上涨，道琼斯工业平均指数上涨500点，国债收益率大多走低。
鲍威尔补充道：“我们当前的利率水平处于中性区间的高位。事实上，我们已经进行了三次降息。对于明年1月的会议，我们尚未作出任何决定，但如我所说，我们认为目前的状态足以让我们观察经济表现。”
随着年内连续第三次降息落地，市场焦点转向FOMC未来的政策走向。
备受关注的官员利率预期“点阵图”显示，2026年将仅降息一次，2027年再降息一次，之后联邦基金利率将达到约3%的长期目标。这些预测与9月的更新保持一致，但点阵图也反映出委员会内部对利率走向的分歧。
除了两名委员对此次降息投出鸽派反对票外，另有四名非投票参会者表达了“温和异议”，表明他们不认同该决议。还有七名官员表示明年不应降息。FOMC会议共有19名参会者，包括美联储理事和地区联储主席，其中12人拥有投票权。
鲍威尔表示：“在我任职美联储的14年里，我们的讨论质量一直很高，充满深思熟虑和相互尊重。只是大家有着坚定的观点，我们通过共同探讨最终达成共识并作出决策。”
经济预期方面，委员会上调了2026年国内生产总值（GDP）增长预期，将9月预测值提高0.5个百分点至2.3%。同时，委员会仍预计通胀率要到2028年才能降至2%的目标以下。
通胀方面，物价水平仍居高不下。美联储首选的通胀指标显示，9月年化通胀率为2.8%（这是目前可获得的最新数据）。尽管这一数值较几年前的峰值已大幅回落，但仍远高于美联储设定的2%目标。
除利率决议外，美联储还宣布将重启美国国债购买计划。此前在10月会议上，美联储已宣布将于本月停止缩表。此次重启购债是为应对隔夜融资市场的压力。
美联储将于本周五启动购债，首期将购买400亿美元短期国债。预计未来几个月购债规模将“维持在较高水平”，之后可能会“大幅缩减”。
这些举措出台之际，美联储正处于敏感时期。
鲍威尔的第二任主席任期即将结束，他还将主持三次会议，之后便会由总统唐纳德·特朗普提名的继任者接任。在此背景下，他仍在努力维持政策制定者之间的共识。
特朗普已明确表示，他将以候选人对降息的支持态度作为关键考量标准，而非是否致力于美联储稳定物价和充分就业的双重使命。特朗普于周二晚间告诉记者，他预计将很快确定人选。
预测市场多项官方数据要么延迟发布，要么完全缺失，他们不得不在此背景下开展工作。
已公布的数据显示，美国就业市场呈现“低招聘、低解雇”的特点，雇主既不愿增加招聘，也不愿大规模裁员。不过，非官方数据的近期迹象表明，未来可能会出现更多裁员。据就业咨询公司Challenger, Gray & Christmas的数据，截至11月，已宣布的裁员人数已超过110万。
