美元对冲成本触及三年低点 人民币乐观情绪升温
【友财网讯】-市场对人民币的乐观情绪正蔓延至对冲活动，内地投资者为防范可能的美元损失而支付的成本已跌至三年低点。
美元兑人民币远期合约显示，投资者可以锁定约6.86的12个月结算汇率，较当前即期汇率低约1.7%，接近2022年8月以来的最低水平。根据彭博社汇编的数据，2024年年中这一成本曾高达4%。
过去12个月，人民币已升值5%，并于上月自2023年5月以来首次突破7这一关键关口。此次涨势是由美元整体走弱、中国贸易顺差扩大、经济改善、央行允许人民币升值的意愿以及春节前的资金流入共同推动的。
“年底前出现了强劲的人民币多头动能交易，事实上，在这其中发挥作用的季节性看涨因素可能会持续到春节。”马来亚银行（Malayan Banking Bhd.）驻新加坡高级策略师菲奥娜·林（Fiona Lim）表示，“鉴于当前情绪，出口商可能会继续对冲人民币升值风险。”
据不愿透露姓名的交易员（因未获授权公开发言）称，自12月以来，客户对远期结汇以及购买美元兑人民币看跌期权的需求有所上升。他们表示，银行随后会在即期市场抛售美元以平盘其衍生品头寸，这对人民币构成了支撑。
远期和期权策略都可以提供保护，防止美元相对人民币贬值。
中国人民银行近几个月通过稳步调强每日中间价，为人民币升值做出了贡献。这一趋势让交易员相信，官员们对人民币进一步升值持开放态度，而这被认为有助于安抚贸易伙伴。
来自外汇市场监管机构的最新数据显示，对冲活动一直在升温。根据中国国家外汇管理局（SAFE）的数据，在截至11月的三个月里，中国银行共签署了1098亿美元的远期结汇合约，这是自2023年6月以来的最高滚动数据。
外管局数据还显示，出口商也在加大美元兑人民币的结汇力度，11月境内银行代客涉外收付款呈现连续第九个月的净结汇（即银行代客净卖出外汇）。
“尽管近期有所升值，人民币仍有很大的升值压力。”凯投宏观（Capital Economics）驻伦敦亚太市场主管托马斯·马修斯（Thomas Mathews）在上周发布的一份客户报告中写道。
