交易所持有的比特币数量降至2019年水平会引发价格剧烈波动吗？

文/天成 2026-03-11 14:42:10 5859

【友财网讯】-加密货币交易所持有的比特币数量已降至2019年以来的最低水平，随着机构采用率不断提升，市场开始质疑比特币持有和使用方式可能正在发生结构性转变。

可供交易的比特币存量持续减少，引发分析师热议：供应收紧会如何影响价格走势？

*交易所储备降至2019年水平*

自2022年底FTX破产引发中心化平台大规模提现潮以来，交易所比特币储备持续下降。仅2022年11月，就有超过32.5万枚比特币撤离交易所，投资者因对手方风险转向自我托管。

据Darkfrost数据，目前交易所比特币总量约为270万枚，上一次处于这一水平还是2019年。

- 面向散户的中心化交易所中，币安（Binance）持有约20%的储备。

- 包括机构交易平台在内，Coinbase Advanced 仍是最大持有方，约80万枚比特币，但较2025年7月减少约20万枚。

两大结构性趋势进一步推动储备下降：

1. 2024年1月推出的现货比特币ETF，为投资者提供了无需直接持币即可获得敞口的新渠道，目前合计持有约130万枚比特币，约占总供应量的6.7%，相当于将这部分代币从交易所流动性中“抽走”。

2. 数字资产国债（DAT）公司崛起，企业将比特币作为储备资产持有，进一步吸收供应，目前合计持有约110万枚，接近总供应量的5%。

*向机构持有转变*

比特币从交易所流出，反映出投资者结构的整体转型。

方舟投资（ARK Invest）数据显示，ETF和数字资产国债公司持有超过12%的流通比特币，吸收量超过当年新挖代币与休眠币重新进入流通的总量。

传统金融平台也开始纳入比特币敞口：

摩根士丹利、先锋领航等机构已开放比特币ETF渠道，面向主流投资者。

企业采用范围扩大，Coinbase、Block等比特币相关企业已纳入标普500、纳斯达克100等主要股指。

部分政府也开始入场：方舟投资称，美国由扣押资产建立的战略比特币储备已持有约32.5万枚比特币。

*对比特币价格意味着什么？*

交易所储备持续下降，对市场流动性和价格走势具有重大影响：

- 交易所持币越少，可用于满足即时需求的可交易供应就越小，买盘增加时可能放大价格波动。

- 同时，ETF、主权储备等机构持有的比特币多被视为长期持仓，而非活跃交易盘。

如果这些代币长期锁定，可交易流通供应可能持续收紧。

但结构性需求并不保证价格立即上涨。

尽管2025年机构大量增持，受清算、市场情绪等外部因素影响，比特币在进入2026年时仍从历史高点回落。

若机构需求持续增长、交易所流动性持续萎缩，市场对资金流入的敏感度会进一步上升。

*比特币会跌破60000美元吗？*

尽管交易所供应收紧，短期走势显示：若关键支撑位失守，比特币仍可能进一步下跌。

比特币近期跌至近几日低点约66569美元，分析师警告空头动能可能推动价格向60000美元靠拢。

CCN分析师Victor Olanrewaju表示，比特币日线图正在形成看跌旗形。分析时比特币价格约67299美元，呈现高点下移、支撑位在59776美元附近的结构。

该形态表明市场在大跌后处于整理阶段，方向取决于关键位置：

- 若日线收于20日均线（68397美元）上方且情绪改善，可能开启反弹。

- 若失守，则可能测试59776美元附近支撑，与市场预测的60000美元关口一致。

交易所持有的比特币数量降至2019年水平 会引发价格剧烈波动吗？