资深市场分析师埃德·亚德尼对经典逆向股票买入信号转为怀疑
【友财网讯】-上周末股市的情绪，正是逆向投资者梦寐以求的那种氛围。
标普500指数自1月创下的历史高点下跌近5%，原因是伊朗战争看不到尽快结束的迹象，油价居高不下，令人担忧。尽管部分华尔街策略师仍保持谨慎乐观，但投资者情报协会对市场分析师的调查显示，看空情绪已升至去年11月以来最强。
“从逆向投资角度看，情绪走弱只会增加未来出现良好买入机会的可能性。”资深市场分析师、亚德尼研究公司（Yardeni Research）总裁埃德·亚德尼（Ed Yardeni）在采访中表示。他说：“这在过去对我非常有效。”但随后他给出了一个重大警告：“现在可能不灵了。”
在亚德尼看来，问题在于：过去投资者情绪大幅下滑时，悲观情绪通常伴随着经济基本面突然、意外恶化，而这会反过来促使货币和财政政策出台刺激措施。
但这一次，政策制定者可能无力快速补救战争造成的经济损害——战事已严重阻断霍尔木兹海峡的石油及其他航运。
“我们现在面对的是战争迷雾，而不是美国政策制定者能够应对并扭转的局面。”亚德尼说，“战争是双方的事。即便总统说‘我们赢了，伊朗人没意识到，但我们要撤军了’，以色列可能也不这么认为，而伊朗仍可能继续在霍尔木兹海峡制造麻烦。”
这一切让亚德尼不敢建议抄底，他也加入了华尔街一众专业人士的行列——至少在短期内转向规避风险，当前油价逼近100美元。
上周，美国股市的买盘意愿进一步降温，中东紧张局势升级引发通胀担忧，并推高利率。美股七大科技巨头上周五进入回调区间，标普500指数收报6632.19点，仅比200日均线高出0.4%——许多人原本认为这一位置会是短期底部。
周一早盘，标普500期货上涨约0.7%，因油价逆转早前涨势，市场希望更多油轮能够通过霍尔木兹海峡，相关航道安全谈判仍在进行中。
高盛、摩根士丹利、摩根大通的乐观派策略师认为，盈利增长和估值仍有支撑；尽管估值仍偏高，但已不像此前那样极端。而亚洲股市策略师对冲突的潜在影响更为谨慎。
冲突初期，摩根士丹利就表示，油价站稳100美元上方将引发股市回调。上周，摩根大通交易部门转为战术性看空，并同样警告回调风险。Evercore ISI表示，原油价格在93–97美元区间将预示股市下跌。
美银策略师迈克尔·哈特尼特甚至将当前局面与2007年末、2008年初对比——那是全球金融危机初期，标普500最终暴跌57%；油价飙升和私人信贷担忧带来了似曾相识的恐慌。
尽管如此，对许多交易者来说，在一片悲观中逆势出手的冲动仍难以抑制。
为此，Susquehanna International Group衍生品策略联合主管克里斯托弗·雅各布森（Christopher Jacobson）为那些有胆量押注中东停火后市场反弹的投资者，推荐了一套期权策略：卖出防范股市下跌10%的看跌期权，并用所得权利金买入5月到期的看涨期权——若标普500上涨5%即可获利。
