顶级银行对金价发出直言不讳的警告
【友财网讯】-黄金价格再度反弹，但盛宝银行（Saxo Bank）分析师认为，本轮上涨并非稳健突破行情。
据投资资讯平台Seeking Alpha报道，盛宝银行分析师指出：当前黄金、白银走势，同时受避险需求、美元强弱、伊朗战事进展三方拉扯制衡。
投资者虽逢低抄底意愿尚存，但并未大规模集中入场。市场核心矛盾清晰：黄金经历长期大涨后，交易逻辑与博弈环境已大幅复杂化，行情不再单向简单。
本周早些时候，摩根士丹利（Morgan Stanley）同样下调金价预期，观点与盛宝银行的谨慎态度高度一致。因全球央行购金放缓、黄金ETF持续流出、市场降息预期降温，摩根士丹利将2026年下半年黄金目标价从5700美元/盎司下调至5200美元/盎司。
盛宝银行警示：在伊朗和平局势明朗之前，黄金、白银大概率维持区间震荡。简言之：金价仍有上行空间，但前期轻松上涨的红利阶段已经结束。
黄金近期涨势明显放缓，行情热度降温。
过去两周，黄金价格在4700美元中段至4800美元高位反复波动，冲高后再度回落至4700美元低位区间。整体虽未出现崩盘式下跌，但短线交易难度显著加大。
年初，市场押注美联储降息、美债收益率下行、叠加地缘避险需求，共同推动金价一路走高。但近期，油价走高推升通胀压力、美元走强、美债收益率回升、黄金ETF持续抛售，多重利空因素共同削弱了黄金的上涨动能。
黄金下一步走势，核心取决于美元走势。
当前金银资产面临双向博弈：一方面，美伊停火延期，地缘冲突升级风险降温，市场避险买盘退潮，进一步推高油价、加剧通胀的风险随之降低。高油价会持续抬高通胀、倒逼央行维持高利率，而高利率环境会大幅削弱无息资产黄金的吸引力。
另一方面，地缘局势缓和会压制美元走势，由于黄金、白银以美元计价，美元走弱将为贵金属提供支撑。
因此盛宝银行判断：短期金银将陷入区间震荡，在地缘和平谈判落地前，金价与美元将持续反向博弈、互相牵制。
华尔街各大机构2026年末黄金目标价：
- 富国银行投资研究所：6100–6300美元/盎司；
- 德国商业银行：5000美元/盎司；
- 摩根大通：2026年四季度看至6300美元/盎司；
- 法国巴黎银行：2026年均价5620美元，年末最高或突破6250美元；
- 花旗研报：短期金价目标5000美元/盎司；
- 麦格理集团：2026年均价4323美元/盎司；
- 摩根士丹利：2026年下半年目标价5200美元/盎司（自5700美元下调）。
*黄金技术面释放谨慎信号*
黄金整体上行趋势并未完全破位，但走势韧性明显减弱。
外汇资讯机构分析师指出：黄金持续在关键阻力位下方盘整，多头未能强势突破关键压力，尚未重新掌控行情主导权。
核心关键支撑位：4640美元/盎司，只要该支撑守住，金价将维持震荡整理，等待新一轮催化事件落地。
更大的问题在于：黄金近期持续受制于4700美元附近短期均线，明确说明上涨动能已经消退。
上行突破条件：必须站稳4800美元高位，才能修复技术形态、重回强势；在此之前，每一轮反弹都会遭遇空头抛售压制。
下行风险更为关键：一旦跌破4640美元关键支撑，金价或将加速深度回调，下方重点看向4000美元中低位区间强支撑。
巴德私人财富管理（Baird Private Wealth Management）策略师表示：“金价走势核心取决于市场对美元、美国债务风险的情绪变化。当前地缘政治博弈、美国中期选举成为市场焦点，美元与美债的悲观预期逐步淡化，我预计年底金价将跌破4500美元。”
路透社针对31名分析师与交易员开展调研：2026年黄金价格预估中值为4916美元/盎司，创下该调查2012年启动以来最高年度预测值；较三个月前4746.50美元的预估明显上调，更是远高于去年3000美元的全年预期。
黄金今年1月底触及约5595美元/盎司历史高点，此后累计回落约11%。本轮下跌始于2月末美以联合空袭伊朗，市场集体抛售风险资产、回笼流动性，金价应声回调。
尽管短期波动加剧，但机构普遍共识：地缘紧张缓和后，黄金中长期上涨行情仍有望重启。不过，高油价推升通胀、全球货币政策维持收紧预期，正在削弱黄金传统的抗通胀避险属性。
Truist投资首席策略师分析：“黄金想要再度大幅上涨，核心催化剂是美联储降息，尤其是实际收益率下行。技术面层面，金价需重新站上50日均线、突破4月高点，才能确认盘整结束、重启上行趋势。”
