瑞士UBP银行重启黄金买入 预计年底金价将达6000美元
【友财网讯】-金价已从1月份的高点大幅回落。瑞士联合私人银行（Union Bancaire Privée，UBP）并未因此动摇，也没有表现出慌乱。
这家管理着约2330亿美元客户资产的瑞士私人银行，在4月13日重申了其每盎司6000美元的黄金目标价，尽管当前金价较1月份约5600美元的历史高点已下跌约15%。该行还在伊朗冲突引发的金价下跌期间削减了黄金敞口，目前正积极重新增持黄金头寸。
*UBP在金价下跌期间的操作*
在伊朗战争引发的金价暴跌期间，UBP将全权委托客户投资组合中的黄金配置比例从约10%降至3%，目前已重新增持至约6%。
UBP亚洲全权委托投资组合主管帕拉斯·古普塔表示：“在单边持仓被大量挤出后，我们已开始第一步行动，重新构建黄金投资组合。”
古普塔称，目前机构和散户的黄金持仓结构已“相当平衡”，而包括央行购金、财政赤字担忧以及地缘政治紧张局势在内的结构性需求依然稳固。
*UBP为何仍坚信金价能到6000美元*
6000美元的目标价并非基于单一驱动因素。UBP认为，滞胀风险、持续的地缘政治不确定性，以及央行持续的购金需求，将共同推动金价回升并进一步走高。
全球央行预计在2026年将购买约950吨黄金。波兰近期将黄金持有目标从550吨上调至700吨，这一举措表明机构对黄金的需求正在上升。
世界黄金协会数据显示，2026年2月全球黄金ETF持仓量达到创纪录的4171吨。2025年全球黄金总需求量首次突破5000吨，主要受ETF持仓激增、央行持续增持以及金条金币购买量上升推动。
*其他大型银行对金价的观点*
UBP并非唯一一家看涨年底金价的机构，但属于最为激进的阵营之一。据统计，目前机构对年底金价的预测集中在5400美元至6300美元区间。
摩根大通将2026年底金价预测上调至6300美元。德意志银行和法国兴业银行均目标价6000美元，其中法兴银行还警告称其预测可能偏保守。据斯科茨代尔贵金属公司消息，澳新银行已将2026年第二季度金价预测从5400美元上调至5800美元。
高盛处于华尔街共识区间的下端，给出的年底目标价为5400美元。道富银行认为金价升至5500至6250美元的乐观情景概率为30%。
并非所有人都完全看涨。瑞银贵金属策略师乔妮·特维斯提醒，投资者可能正处于黄金牛市的末期阶段。瑞银自身给出的年底目标价为5600美元。
当前金价：约4633美元，金价历史高点：约5600美元（2026年1月29日创下）。
*为何此次回调并未打破牛市逻辑*
金价较1月份高点下跌约15%，属于幅度明显的回调。但UBP和其他多家大型机构将其视为盘整，而非趋势反转。
自2026年初以来，金价已上涨逾25%，延续了2025年64%的涨幅。本轮上涨是黄金自1979年以来最强劲的一轮行情。这种级别的势头通常不会在一次回调后就彻底消失。
推动金价上涨的核心因素并未消失。伊朗冲突尚未解决，美国海军封锁已生效，地缘风险依然高企。实际收益率仍面临压力，央行也在持续购金。对于UBP这类机构而言，即便当前金价距目标价仍差近900美元，这些条件也足以支撑6000美元的目标价不变。
“通胀风险来得更为急迫。”古普塔称。他补充道，这可能在短期内压制金价，但宏观预测并未显示经济将陷入衰退。
近期抄底资金入场，帮助金价收复部分失地。彭博统计显示，在3月出现五年最大单月资金流出后，4月全球黄金ETF持仓增加约20吨。
“进一步加仓需要地缘局势更加明朗，而目前我们还看不到这一点。”古普塔说，“上周末发生的事件更凸显出局势明朗化的必要性。”
