华尔街全力背书黄仁勋的AI宏大构想 后续市场将如何演变？
【友财网讯】-过去三年多全球AI产业扩张，资金主要来自各大科技巨头大规模发股、发债融资。不少企业持续大额投入，现金流已经由正转负。
英伟达CEO黄仁勋刚刚公布了他设想的行业融资新阶段：资金不再依托企业自身资产负债表，而是由华尔街头部顶级资管机构提供。
周一黄仁勋做客CNBC直播，与高盛、贝莱德、黑石、KKR、阿波罗、布鲁克菲尔德六大机构高管同台，将这套方案称作“宏大构想”。六家机构联合表态，计划募资至多5000亿美元（规模或进一步扩容），用于新建AI算力中心。当下芯片厂商与云厂商全力扩产，市场算力需求近乎无穷无尽。
黄仁勋与一众资管大佬依次阐述科技行业底层逻辑的重大变革：AI基础设施已经成为一类全新可投资资产。
黄仁勋对主持人贝基·奎克表示：“这套算力系统和个人电脑、智能手机完全不同。如今它们是能够持续产生现金流的资产，具备生产价值、使用寿命长、可流通、适配多元场景。”
整场访谈并未披露太多细节：具体哪些企业可申请贷款、融资利率区间、算力基地选址、项目落地时间表均未明确。各方联合新闻稿仅提及签署谅解备忘录，并未落地正式合同。
细节至关重要。近11个月前，英伟达曾宣布计划联合投资至多1000亿美元扶持OpenAI，配套建设总功率10吉瓦的数据中心集群，但该投资方案最终并未落地；不过英伟达今年向OpenAI那笔创纪录的融资轮投入了300亿美元。
周一发布的合作公告传递出截然不同的信号：麦肯锡预测到本十年末，全球AI累计投入规模将达7万亿美元，而这套融资方案意味着资金短缺将不再是行业扩张的阻碍。
*“算力是具备真实价值的实体资产”*
今年以来，谷歌、亚马逊、Meta、微软、甲骨文通过股权、债权融资合计募资超1500亿美元，资金用于扩建数据中心、研发新一代大模型、落地海量AI智能体应用。英特尔此前宣布150亿美元股票增发计划，后续又将募资规模上调至200亿美元。
如今金融机构准备以全新模式切入赛道。高盛CEO戴维·所罗门、KKR高管瓦尔德马·斯莱扎克等管理层均认为，AI硬件具备成熟稳定的盈利属性，适合资产融资。
所罗门在圆桌访谈中表示：“行业正在兴起以算力基建为底层标的的资产融资模式。这并不意外，因为算力是真实存在、具备实际价值的实体资产。”
以往市场将超算简单视作企业采购使用的硬件设备，但如今搭载英伟达GPU（单机架成本高达300万美元）的算力集群，被视作可持续盈利的投资标的。黄仁勋称，依托英伟达CUDA软件生态可以持续优化算力设备、延长硬件使用周期，进一步提升整体收益水平。
KKR数字基建负责人斯莱扎克表示：“算力可以持续产生稳定现金流，我们能够对现金流进行证券化拆分，把不同层级的风险打包出售给各类投资者。”
当华尔街开始大规模热衷实体资产证券化，市场自然会追问：这套模式潜藏哪些风险？
2007至2009年金融危机的导火索之一，就是金融机构将次级抵押贷款打包成证券产品，借房地产繁荣向投资者兜售。后续房贷违约潮爆发，整套金融体系随即崩塌。
知名空头投资人迈克尔·伯里去年末提出，Meta、甲骨文、微软、谷歌、亚马逊等企业均夸大了AI芯片使用年限，同时低估设备折旧损耗。
周一的圆桌讨论并未提及次贷危机往事，但多家金融机构高管也承认AI赛道存在相应风险。
阿波罗全球管理总裁吉姆·泽尔特表示：“行业一定会出现过热扩张，也必然迎来回调周期；但本次合作参与机构众多，能够分散单一主体集中风险。”
所罗门称：“赛道内会跑出一批赢家，也会有不少企业最终达不到市场预期。”
谈及贝莱德在本次合作中的定位，CEO拉里·芬克直接将其对标房贷证券市场，但他举例的是地产泡沫爆发数十年前的行业初期阶段。
芬克表示：“现在只是起步阶段，和我上世纪70年代入行接触抵押贷款支持证券时一模一样。我认为这代表金融工程的全新发展方向。”
黄仁勋在采访中介绍，六家金融机构各自独立审批放贷，英伟达负责对接客户与融资合作方。
英伟达拥有为每笔贷款兜底25%的选择权，该机制能降低借款企业融资利率——以往企业只能依靠自身信用资质借贷。黄仁勋补充，借款企业必须采用英伟达指定架构搭建算力集群，即便企业经营出现变故，第三方机构也能完整接管、持续运营算力中心。
英伟达仍需与合作金融机构敲定大量细则，但周一这场高管齐聚的发布会，标志着AI产业资金供给迎来重大突破。布鲁克菲尔德CEO布鲁斯·弗拉特表示，黄仁勋搭建出了适配全球资本的投资框架。
弗拉特称：“黄仁勋牵头搭建这套融资架构，全球市场坐拥数百万亿规模的闲置资金，这套体系可以打通资金落地算力赛道的通道。”
