中国扩大海外矿业布局 强化对关键矿产的掌控
【友财网讯】-中国正调动关联国企增持海外矿山股权，力求巩固对电动车、半导体以及航空发动机所需金属资源的掌控力。
分析师表示，这项由国家主导的布局，将提升中国在全球关键矿产供给以及资源分配上的议价能力。
欧亚集团（Eurasia）中国区负责人王丹称：“中国正在推出一套国家统筹的全球矿业战略”，替代过去企业各自决策的模式。这套模式可以促成规模更大、协同性更强的海外矿业投资。
今年4月，国内专门设立海外机构，统筹央企境外投资；多家政府部门、部委与政策性银行协同引导海外矿业项目落地。
7月，又成立矿业投资平台统筹海外交易，为中国企业在海外地缘摩擦、监管壁垒增多的环境下，提供合规、风控以及市场研判方面的支持。
王丹表示，统筹化管理能够减少国内企业之间无序竞争，增强中方企业对标西方企业、沙特、印度等新入局者的竞争力；但更长的审批链条也会抬升腐败风险，对投资收益形成压力。
过去二十年间，中国企业持续大手笔布局海外矿业，在塔吉克斯坦、刚果（金）等西方矿企不愿涉足的地区重仓投资。随着各国逐步把关键矿产视作地缘博弈筹码，这项布局的紧迫性进一步上升。
Rhodium发布报告显示，今年前三季度，中国海外矿产收购金额达到88亿美元，创下至少自2018年以来同期最高纪录。
Rhodium高级研究员阿尔芒·迈耶表示：“收购标的大多集中在国内储量不足的矿种。”他举例，2010年代中期电动车热潮期间主要是锂、镍、钴，近年则重点转向黄金。
*安全区间*
欧亚集团测算，中国上游关键矿产的境外投资规模，或将在2021–2025年的基础上大致翻倍，持续获取国内短缺的资源与储量。
王丹称，中国将70%对外依存度视作一条隐性红线，铜、锂、钴、镍、铝土矿、铁矿石都被纳入国家安全保障范畴，必须拓展海外供给。
即便对外依存度更低的品种，国内也希望增加资源储备。黄金对外依存度处于50%的“安全区间”，但中国仍在持续获取高品位金矿资源。她补充，对规模、以及最终地缘影响力的追求，有时会优先于投资风险和盈利考量。
*冶炼加工“垄断”*
但这项布局遭遇越来越多阻力：资源国要求就地加工，而冶炼环节正是中国优势所在，也是全球供应链的关键卡点。越来越多资源国限制原矿出口，要求外资在当地完成冶炼。
长期以来，稀土原矿运往中国加工，因为冶炼环节环保成本极高，中国由此建成了庞大的冶炼产能。美国稀土储量充足，但冶炼加工依赖中国。
国际能源署数据显示，目前全球约92%的稀土精炼产能集中在中国。
佩恩研究所（Payne Institute）能源金融实验室负责人布拉德·汉德勒说，这让中国可以通过控制供给或者放量投放来影响价格、发挥影响力。“如果竞争对手新建冶炼厂，中国可以加大产量，供给过剩，把价格压到无利可图的水平。”
自去年起，中国对七种中重稀土实施出口管控，出口商需要申领许可。
日本受到冲击尤为明显，据报道氧化钇储备仅够支撑数月。氧化钇用于显示屏与半导体，是其他稀土金属开采过程中的伴生品。
中国海关数据显示，9月中国对日本氧化钇出口降至4000公斤，去年同期为51000公斤。海外市场价格飙升至约1150美元/公斤，大约是两年前的179倍；而国内价格约9美元/公斤。
贝德福德称，日本自2010年中国稀土出口限制事件后，用16年时间建立储备，但“在中国境外几乎没有氧化钇、镥的分离产能”。
Rhodium表示，近年中国企业已经调整策略，不再单纯收购矿山，而是加大绿地投资，在矿山就近配套冶炼产能。
迈耶说：“在资源国要求本地加工的地区，这种趋势尤其明显。”印尼禁止镍矿出口之后，中国企业就在当地建设冶炼精炼厂，而不是把原矿运回国内。
