美国垃圾债需求旺盛 特朗普立下汗马功劳？
2017-02-09 14:32:27
494
【友财网讯】-美国银行的数据显示，垃圾级公司债和投资级公司债务的风险溢价已收窄至259个基点以内，这一风险溢价是衡量投资者为持有此类债券而要求的高出美国国债的息差。
这远低于一年前超过650基点的峰值，当时大宗商品价格迅速下降和对全球经济放缓的担忧引发了整体市场动荡。“去年市场充斥着恐惧和厌恶情绪。”汇丰的一名投资组合经理玛丽•鲍尔斯表示。
然而，在投资者情绪高涨之际，各方对2.2万亿美元的美国垃圾债券市场的前景发出一个又一个警告，尤其是未来五年期间低评级公司将迎来一堵1万亿美元的“到期墙”。
这些将到期的债券规模为1.063万亿美元，是穆迪进行统计的所有同类时间段内最高的，同时2021年到期规模将创出单个年份的最高纪录，届时将有4,020亿美元垃圾级公司债到期。
与此同时，穆迪的分析师们警告，贷款的评级已“显著恶化”。
“现在已经不可能忽视基本面和政治方面的下行风险。”瑞银策略师斯蒂芬•卡普里奥表示。“银行和非银行机构的放贷标准没有放松，信用卡和汽车贷款拖欠率不断上升，银行的商业和工业贷款增长陷入停滞，更具保护主义的情绪未被充分反映到价格上，我们认为这是一个宏观风险。”
*乐观情绪拉动需求*
尽管这样，垃圾级发债公司面临的环境仍非常有利，这让大多数此类公司容易获得融资。投资者正大举买入一些风险最高的公司债券，押注唐纳德•特朗普将会兑现提振经济、降低税收和减少监管的承诺。
“出于对新政策的乐观情绪和冒险心态，人们更乐于承担风险了。”Standish Mellon Asset Management副首席投资官拉曼•斯里瓦斯塔瓦表示。
数据显示，对垃圾级债券的旺盛需求，已把最劣质信用评级的债务的收益率压低至接近10%。垃圾债券目前的平均收益率为5.72%，是2014年9月以来的最低水平。
而且，自去年12月初以来，已有超过100亿美元资金流入投资于这一资产类别的基金。
在高收益债券市场的最低层次，CCC级企业的借款额比一年前增长近三分之二，那时这部分垃圾级市场的平均收益率达到21.7%的峰值。
乐观的投资者和策略师们表示，新总统承诺的公司税降低将释放垃圾级公司的资金用于偿付利息，而监管负担减轻则有望提振利润率。
这远低于一年前超过650基点的峰值，当时大宗商品价格迅速下降和对全球经济放缓的担忧引发了整体市场动荡。“去年市场充斥着恐惧和厌恶情绪。”汇丰的一名投资组合经理玛丽•鲍尔斯表示。
然而，在投资者情绪高涨之际，各方对2.2万亿美元的美国垃圾债券市场的前景发出一个又一个警告，尤其是未来五年期间低评级公司将迎来一堵1万亿美元的“到期墙”。
这些将到期的债券规模为1.063万亿美元，是穆迪进行统计的所有同类时间段内最高的，同时2021年到期规模将创出单个年份的最高纪录，届时将有4,020亿美元垃圾级公司债到期。
与此同时，穆迪的分析师们警告，贷款的评级已“显著恶化”。
“现在已经不可能忽视基本面和政治方面的下行风险。”瑞银策略师斯蒂芬•卡普里奥表示。“银行和非银行机构的放贷标准没有放松，信用卡和汽车贷款拖欠率不断上升，银行的商业和工业贷款增长陷入停滞，更具保护主义的情绪未被充分反映到价格上，我们认为这是一个宏观风险。”
*乐观情绪拉动需求*
尽管这样，垃圾级发债公司面临的环境仍非常有利，这让大多数此类公司容易获得融资。投资者正大举买入一些风险最高的公司债券，押注唐纳德•特朗普将会兑现提振经济、降低税收和减少监管的承诺。
“出于对新政策的乐观情绪和冒险心态，人们更乐于承担风险了。”Standish Mellon Asset Management副首席投资官拉曼•斯里瓦斯塔瓦表示。
数据显示，对垃圾级债券的旺盛需求，已把最劣质信用评级的债务的收益率压低至接近10%。垃圾债券目前的平均收益率为5.72%，是2014年9月以来的最低水平。
而且，自去年12月初以来，已有超过100亿美元资金流入投资于这一资产类别的基金。
在高收益债券市场的最低层次，CCC级企业的借款额比一年前增长近三分之二，那时这部分垃圾级市场的平均收益率达到21.7%的峰值。
乐观的投资者和策略师们表示，新总统承诺的公司税降低将释放垃圾级公司的资金用于偿付利息，而监管负担减轻则有望提振利润率。
