华尔街把这些深奥的“ETNs”变成了大众的必胜法宝……
2018-02-07 15:24:11
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【友财网外汇资讯】-从一个平静而繁荣的股市中获利如此之多。
上周五和周一股市的大幅抛售，迫使投资者大量买进衍生品，以结束华尔街最大的交易:在买入股票时，交易员们押注于波动性，而波动性已接近历史低点。
其中一种方法是买入与英国央行波动性指数挂钩的交易所交易票据，这是一种受到广泛关注但非常棒的棒球指标，显示了未来30天华尔街如何看待股市的风险。这些ETNs的设计是为了在波动性保持低的情况下实现回报。
直到上周，“买入股票，卖出波动”的交易仍在进行中。去年，股市上涨了两位数，1月份又上涨了8%。但去年大部分时间都在15点以下的波动率也开始上升，周一飙升至37，而该指数下跌了4%。
然后，贸易就不再起作用了。
本月晚些时候，由于周一的市场暴跌，信贷市场失去了大部分价值，因此该公司将关闭一个类似波动的ETN。VelocityShares Daily VIX短期ETN (XIV)，在本周之前有19亿美元，是华尔街渴望成功押注的象征。在截至1月份的一年里，这一数字翻了一番还多。
布莱克利金融集团(Bleakley Financial Group)的首席投资官彼得·博科瓦(Peter Boockvar)表示:“硬币被压路机压过之后，终将变成蒸汽”“华尔街将发明一些东西，为人们提供一个赌场，供人们投机，直到它崩溃。”
金融行业监管机构已就与波动相关的ETNs和其他交易所交易产品发出警告。今年10月，该公司向投资者支付了340万美元，以出售该产品的不当销售。
富国银行的销售团队“错误地认为，在市场低迷的情况下，这些产品可以作为他们客户的股票头寸的长期对冲工具，”Finra说。
事实上，这些产品实际上是为了短期的投机。
与追踪指数的交易所交易基金(etf)不同的是，该基金买入的股票与它们的目标基准相同，这与波动率指数期货的波动有关。在瑞士信贷(Credit Suisse)的案例中，该公司在一两个月前卖出了波动率指数期货，其目标是回报与VIX指数相反的水平。
该策略要求在波动率指数期货上持续进行交易，以保持追踪，但这并不是一种长期有效的策略。Finra在10月的一份投资者公告中表示，许多与波动有关的ETNs“自上市以来已经损失了超过90%的价值”。“这样的产品可能会在较长一段时间内继续贬值。”
周二下午，VelocityShares ETN下跌了94%。另一种押注波动性的交易所交易证券(etf)也在周二停牌，此前一夜之间损失了大部分价值。周二尾盘，该股短线短线期货恢复交易，跌幅达90%。
这些事件拖累了该公司的股价，周二下跌了10%，因为人们担心这些产品的崩溃会影响其与vix相关的交易量和营收。KBW的研究估计，Cboe全球市场的营收中有25%来自与vix相关的产品。
一些分析人士预计，对冲基金和其他被曝出风险敞口的交易员将大幅解除波动追踪策略。巴克莱预计，未来几天，波动性目标基金将卖出约2,250亿美元的股票，以降低其杠杆率。
亿万富翁维权投资者卡尔·伊坎(Carl Icahn)周二在接受CNBC采访时表示:“市场是一个做赌注的赌场。”伊坎说，这些产品是“断层线”，最终将导致华尔街的地震。
上周五和周一股市的大幅抛售，迫使投资者大量买进衍生品，以结束华尔街最大的交易:在买入股票时，交易员们押注于波动性，而波动性已接近历史低点。
其中一种方法是买入与英国央行波动性指数挂钩的交易所交易票据，这是一种受到广泛关注但非常棒的棒球指标，显示了未来30天华尔街如何看待股市的风险。这些ETNs的设计是为了在波动性保持低的情况下实现回报。
直到上周，“买入股票，卖出波动”的交易仍在进行中。去年，股市上涨了两位数，1月份又上涨了8%。但去年大部分时间都在15点以下的波动率也开始上升，周一飙升至37，而该指数下跌了4%。
然后，贸易就不再起作用了。
本月晚些时候，由于周一的市场暴跌，信贷市场失去了大部分价值，因此该公司将关闭一个类似波动的ETN。VelocityShares Daily VIX短期ETN (XIV)，在本周之前有19亿美元，是华尔街渴望成功押注的象征。在截至1月份的一年里，这一数字翻了一番还多。
布莱克利金融集团(Bleakley Financial Group)的首席投资官彼得·博科瓦(Peter Boockvar)表示:“硬币被压路机压过之后，终将变成蒸汽”“华尔街将发明一些东西，为人们提供一个赌场，供人们投机，直到它崩溃。”
金融行业监管机构已就与波动相关的ETNs和其他交易所交易产品发出警告。今年10月，该公司向投资者支付了340万美元，以出售该产品的不当销售。
富国银行的销售团队“错误地认为，在市场低迷的情况下，这些产品可以作为他们客户的股票头寸的长期对冲工具，”Finra说。
事实上，这些产品实际上是为了短期的投机。
与追踪指数的交易所交易基金(etf)不同的是，该基金买入的股票与它们的目标基准相同，这与波动率指数期货的波动有关。在瑞士信贷(Credit Suisse)的案例中，该公司在一两个月前卖出了波动率指数期货，其目标是回报与VIX指数相反的水平。
该策略要求在波动率指数期货上持续进行交易，以保持追踪，但这并不是一种长期有效的策略。Finra在10月的一份投资者公告中表示，许多与波动有关的ETNs“自上市以来已经损失了超过90%的价值”。“这样的产品可能会在较长一段时间内继续贬值。”
周二下午，VelocityShares ETN下跌了94%。另一种押注波动性的交易所交易证券(etf)也在周二停牌，此前一夜之间损失了大部分价值。周二尾盘，该股短线短线期货恢复交易，跌幅达90%。
这些事件拖累了该公司的股价，周二下跌了10%，因为人们担心这些产品的崩溃会影响其与vix相关的交易量和营收。KBW的研究估计，Cboe全球市场的营收中有25%来自与vix相关的产品。
一些分析人士预计，对冲基金和其他被曝出风险敞口的交易员将大幅解除波动追踪策略。巴克莱预计，未来几天，波动性目标基金将卖出约2,250亿美元的股票，以降低其杠杆率。
亿万富翁维权投资者卡尔·伊坎(Carl Icahn)周二在接受CNBC采访时表示:“市场是一个做赌注的赌场。”伊坎说，这些产品是“断层线”，最终将导致华尔街的地震。
