万腾Vatee 2025.10.02原油市场分析报告

文/万腾-韩国涛 2025-10-02 11:12:32 2088

一、 宏观基本面要闻

1、 美国政治与财政动态

o 关门首日，特朗普****没有妥协迹象，反而将其视为“清洗官僚”的契机：白宫预算主管威胁在两天内启动大规模解雇，并暂停对纽约180亿美元基础设施及多州清洁能源项目的资金，直指民主党选区。共和党高层称关门是重塑优先事项的机会，而民主党则强调医保补贴被切断将推高民众负担。随着部分民主党议员倒戈，博弈加剧，市场担忧****或将长期停摆。

o 美国最高法院拒绝特朗普立即罢免美联储理事库克的请求，使其职位至少暂时保留到明年1月，这被视为美联储独立性的阶段性胜利。尽管最终裁决仍待明年，但此举挫败了特朗普迅速掌控美联储的计划，也凸显市场对央行独立性能否维系的高度关注。

2、 全球市场动态

o 高盛：对2026年中旬4000美元/盎司及2026年12月4300美元/盎司的金价预测的上行风险已进一步加剧。黄金仍是最具信心的长期大宗商品配置。

o 英媒称，英国财政部拟对伦敦证券交易所新上市公司实行印花税减免，投资者在上市后两三年内买入股票可免缴0.5%印花税，以提振市场流动性、吸引企业在伦敦上市并鼓励零售投资者入市，此举被视为振兴伦敦低迷IPO市场、应对纽约等竞争的关键措施。

3、 地缘与风险事件

o 过去24小时，俄乌冲突持续升级：俄军声称夺取第聂伯罗彼得罗夫斯克地区韦尔博韦并击落乌方20架无人机，乌能源设施遭袭致基辅等地断电；泽连斯基指责俄方蓄意袭击切尔诺贝利。外交层面，俄美或于今秋恢复谈判，欧盟内部就动用冻结俄资产援乌存分歧，G7重申将削减对俄能源依赖。与此同时，欧盟领导人会议聚焦防务，俄传拟收归外资资产，乌则加紧能源储备。

o 中东局势持续紧张：以军称接近包围加沙城并拦截援助船，冲突已致加沙逾6.6万人死亡；哈马斯对美方“20点计划”要求修改，虽暗示或接受协议，但谈判仍僵持。与此同时，美以立场强硬，卡塔尔、埃及、土耳其积极斡旋；美国加紧制裁伊朗，特朗普提升对卡塔尔安全承诺，意大利和哥伦比亚则因加沙援助问题对以色列表达抗议。

二、 行情回顾与分析

1、 原油（XTIUSD）

原油价格周三连续第三日下跌，WTI一度跌至61.575美元低点，收报61.959美元/桶，布伦特收报65.26美元/桶，均创近四个月新低。市场普遍担忧OPEC+可能在11月加大增产规模至50万桶/日，同时美国EIA数据显示上周原油库存意外增加180万桶，汽油和馏分油库存亦上升，加剧了供应过剩的预期。美国****关门引发的经济担忧进一步压制需求前景，叠加美国制造业和就业数据疲软，令油市承压。部分分析师预计，若供应压力延续，油价可能跌向60美元甚至更低。

当日目标区间：高抛低吸，带好止损。

三、 总结和展望

市场总结来看，美国****关门首日，白宫直接将其作为削减联邦机构的契机，暂停对民主党选区的资金支持并酝酿裁员，政治对立愈发尖锐，令市场担忧停摆或长期化；同时，最高法院暂时驳回特朗普罢免美联储理事库克的请求，为央行独立性赢得阶段性缓冲。全球方面，黄金前景继续受机构看好，高盛上调中长期目标价；英国财政部推出印花税减免计划以振兴IPO市场；而地缘局势在俄乌与中东方向双双恶化，避险情绪持续升温。

展望未来，市场焦点仍集中在即将公布的美国非农就业数据及****停摆的持续时间，这将决定美联储10月议息会议上的政策走向。若非农同样疲弱，美联储降息几乎板上钉钉，将继续利好贵金属并压制美元；反之若数据超预期，则可能触发短期获利了结。整体而言，避险情绪与政策不确定性仍是驱动资产价格波动的核心力量。

风险提示及免责条款

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Source：spdrgoldshares.com、tradingview.com、jin10.com、investing.com、bloomberg.com、reuters.com

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