大田金业：全球被迫暂停降息，黄金大跌至4900下方

文/胡寡欲 2026-03-19 15:22:33 549

　　截止2026年03月20日亚盘，受到各种利空因素的影响下，国际黄金价格终于宣告失守5000一线的争夺，并在周四出现大幅下滑。中东地缘冲突急剧升级，尤其是伊朗帕尔斯巨型气田遭袭引发连锁报复，布伦特原油维持在110美元以上高位，加剧通胀担忧，打压美联储降息预期。此外，美联储最新决策维持利率在3.50%-3.75%不变，并释放出通胀顽固、降息路径谨慎的信号，提振美元指数大涨，共同对金价形成打压。

　　美联储维持利率不变且偏鹰

　　美联储在3月会议上维持利率区间在3.50%-3.75%不变。主席Jerome Powell近期针对通胀与地缘主题明确指出，虽然通胀预计将逐步缓和，但去通胀步伐可能比先前预想的更慢。

　　他同时强调，与伊朗冲突相关的油价上涨很可能在短期内进一步推高通胀。美联储承认伊朗战争对经济影响存在不确定性，但警告通胀面临显著上行风险。决策者表示，只有看到更明确的通胀缓和证据才会启动降息，不过点阵图仍预计今年一次降息、2027年再一次，与12月展望保持一致。

　　周三公布的数据显示，美国2月生产者物价指数环比涨幅超预期，强化通胀压力超出能源范畴的信号。美国生产者物价指数环比上升0.7%，高于1月的0.5%及市场预期的0.3%，创七个月最大增幅。

　　同比来看，整体生产者物价指数升至3.4%，达到一年高点，较1月的2.9%及持平预期明显加速。核心生产者物价指数同比亦从3.5%加快至3.9%。投资者现转向每周初请失业金数据，以进一步研判劳动力市场状况。

　　最新市场定价显示，美联储年内降息次数预期已从两次缩减至一次，6月降息概率降至不足40%。伊朗冲突叠加全球能源供应紧张，已直接推升进口油气成本，成为通胀顽固主因。

　　这让美联储陷入两难：既要应对上行通胀风险，又要避免过早收紧打击经济增长。分析人士合理推测，若油价维持高位至二季度，核心通胀回落路径将进一步放缓，美元有望在100关口上方筑底反弹。

　　事件对美元及全球经济的连锁影响值得关注。油价上涨通过进口渠道放大企业成本，进而传导至消费端;劳动力市场若保持韧性，将支撑美联储维持较高利率更长时间。

　　企业层面，融资成本居高不下可能抑制投资扩张;家庭层面，实际收入增长受限将拖累消费。投资者需警惕，若伊朗局势缓和、能源价格回落，美元回调压力将重新显现。

　　中东局势紧张再度利好油价

　　以色列袭击了其在南帕尔斯巨大天然气田的设施，这是美以战争的一次重大升级，导致油价大幅上涨。

　　伊朗随即誓言袭击整个海湾地区的石油和天然气目标，并向卡塔尔和沙特阿拉伯发射导弹。南帕尔斯是全球最大天然气储藏的伊朗所属部分，与卡塔尔隔海湾共享，此次袭击直接威胁地区能源安全与全球供应稳定性。

　　南帕尔斯是全球最大天然气储藏的伊朗部分，该储藏由伊朗与美国的亲密盟友卡塔尔共享。伊朗法尔斯通讯社报道，气罐和部分炼油厂被击中，工人已被疏散，国家媒体随后称火势已得到控制。

　　以色列未公开承认责任，但《华尔街日报》援引未透露姓名的美国官员称，特朗普事先知道以色列袭击气田的计划，并予以支持。

　　卡塔尔国家石油巨头卡塔尔能源公司报告，能源工业中心拉斯拉凡工业城被伊朗导弹击中后遭到“大面积破坏”。

　　卡塔尔外交部谴责以色列对伊朗南帕尔斯设施发动“危险和不负责任的”袭击，同时谴责伊朗“公然违反”国际法，并驱逐了两名伊朗高级外交官。卡塔尔作为全球最大LNG出口国，此次袭击直接威胁其能源出口能力与经济命脉。

　　沙特阿拉伯表示，已拦截并摧毁了周三向利雅得发射的四枚弹道导弹，以及对该国东部一处天然气设施的一次未遂无人机袭击。

　　沙特作为全球最大石油出口国，对能源基础设施极度敏感，此次成功拦截显示其防空能力，但也凸显伊朗代理人网络与导弹威胁的持续存在。

　　《华尔街日报》援引未透露姓名的美国官员称，特朗普事先知道以色列袭击南帕尔斯气田的计划，并予以支持。

　　以色列未公开承认责任，但法国总统马克龙周四与卡塔尔埃米尔和特朗普通话，呼吁“暂停针对民用基础设施的袭击”，尤其是水和能源设施。

大田金业：全球被迫暂停降息，黄金大跌至4900下方

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