交易熵 Vision Trade 2026.06.11 原油市场分析报告

文/交易熵Vinci 2026-06-11 11:25:00 384

一、宏观基本面要闻

1、 美国政治与财政动态

特朗普提名的美国劳工统计局局长人选在国会听证会上否认就业数据被操纵，称大幅修订可能源于技术原因，而非“造假”。他承诺若获确认将维护机构独立性并按时发布数据，同时警告经费削减和调查回应率下降正削弱经济数据可靠性，未来需引入更多数据来源和新技术改进统计体系。
美国财政部数据显示，5月向进口商退还近220亿美元关税，金额与当月关税征收额基本相抵，这是最高法院推翻特朗普大部分关税措施后的首批退款。尽管关税收入回落，本财年前8个月美国财政赤字仍收窄至1.25万亿美元，较去年同期下降9%。

2、 全球市场动态

黄金持续走弱，期权市场显示交易员正加大看跌押注，部分长期合约甚至押注未来两年金价仍有大幅下行空间。近期央行抛售、美元需求上升、印度上调黄金进口关税以及技术止损触发，共同加剧金价压力；不过金矿股期权情绪相对偏多，显示部分资金认为矿企盈利弹性仍具吸引力。
日本央行行长植田和男因住院而缺席下周利率决议。
特朗普最新表态称“喜欢通胀”，并将5月CPI升至4.2%解读为积极信号，与此前持续施压鲍威尔降息形成明显反差。市场认为，这为新任美联储主席沃什在首次议息会议上维持利率不变争取了政治空间；在伊朗战争推高能源价格、通胀压力回升的背景下，美联储内部对降息更趋谨慎，沃什的“政治蜜月期”将在6月17日会议上迎来首次考验。

3、 地缘与风险事件

美军完成对伊朗的最新一轮打击行动，美国中央司令部称，此次行动针对伊朗境内军事侦察设施、通信系统和防空站点，海军陆战队、空军及海军发射精确制导武器，理由是相关目标威胁美军及区域商船安全。美方表示打击属于“自卫回应”，并称部队将继续保持高度戒备。
特朗普威胁称，若伊朗不签署协议，美国最早将在美东时间11日晚对伊朗发动猛烈打击，并称当前停火是“历史上被违反得最严重的停火协议”。美方表示谈判中同时接触伊朗温和派和强硬派，但特朗普声称已与伊朗官员直接通话的说法遭伊朗否认，凸显双方紧张局势进一步升级。

二、行情回顾与分析

1、 原油（XTIUSD）

原油周三明显走强，WTI重回90美元上方并收涨逾3%，布伦特原油也涨近3%，核心推动来自美伊冲突升级带来的供应中断担忧。特朗普威胁若伊朗未能达成和平协议，美国将发动更强硬打击，美军随后对伊朗目标实施新一轮空袭；伊朗则宣布关闭霍尔木兹海峡，并警告违规通行船只将成为打击目标，令全球能源运输风险溢价快速上升。与此同时，美国EIA数据显示上周原油库存大降720万桶，远超预期，进一步强化短期供应偏紧预期。不过特朗普称美军已护送超1亿桶原油通过霍尔木兹海峡，美国能源部也计划出借最多4000万桶战略储备原油，令油价尾盘部分回吐涨幅。整体看，油价短线仍受地缘风险和库存下降支撑，但若局势缓和或政策释放储备，可能引发阶段性回调。

当日目标区间：近期波动剧烈注意风险控制，逢低做多，带好止损。

三、总结和展望

当前市场主线围绕“通胀回升、地缘升级与政策收紧预期”展开。美国5月CPI升至近三年高位，叠加美伊冲突升级和霍尔木兹海峡风险，能源价格上行进一步强化通胀担忧，使市场重新定价美联储维持高利率甚至年内加息的可能性。特朗普对通胀态度转向宽松，也为新任美联储主席沃什在首次议息会议上维持利率不变提供了更大政治空间。与此同时，美国劳工数据独立性争议、关税退款以及日本央行行长缺席利率会议等事件，也加剧了市场对政策不确定性的关注。整体宏观环境下，美元与美债收益率仍具支撑，风险资产和非美货币面临分化压力。

展望后市，短期市场波动或继续由美伊局势、美国PPI数据及下周美联储会议预期主导。黄金在高利率和强美元压制下跌破关键支撑，短线仍需关注4000美元关口能否守住；原油则受地缘风险和美国库存大降支撑，预计仍将维持高位震荡，但需警惕政策释放储备或局势缓和带来的回调。外汇方面，欧元受欧央行加息预期支撑但仍受经济疲软限制，澳元在避险情绪和商品价格走弱下仍偏弱，美元兑日元则受美日利差支撑继续强势，但高位干预风险明显升温。整体来看，市场尚未脱离高波动环境，操作上仍需控制仓位，重点关注通胀数据、央行表态及地缘局势是否出现边际变化。

风险提示及免责条款

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Source：spdrgoldshares.com、tradingview.com、jin10.com、investing.com、bloomberg.com、reuters.com

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