交易熵 Vision Trade 2026.06.19 黄金市场分析报告

文/交易熵Vinci 2026-06-19 11:26:50 415

一、宏观基本面要闻

1、美国政治与财政动态

美联储7月维持利率不变的概率为60.4%，累计加息25个基点的概率为39.6%。美联储到9月维持利率不变的概率为31.2%，累计加息25个基点的概率为49.6%，累计加息50个基点的概率为19.1%。
美国财政部数据显示，4月中国小幅减持美债，持仓由6520亿美元降至6510亿美元；日本和英国则继续增持，分别升至1.210万亿美元和9380亿美元。整体来看，主要海外持有人对美债配置出现分化，中国持仓略降，而日本、英国买入力度更明显。

2、全球市场动态

日本财相片山皋月警告，可随时对汇市投机采取“大胆行动”，市场将其视为外汇干预前的强烈信号。尽管日本央行已加息，但美元走强、美联储加息预期和美日利差仍压制日元，美元兑日元若逼近161.95至162关口，市场预期日本可能再次启动大规模干预。
澳元维持在0.705美元下方、接近十周低点，主要受美元走强及澳洲联储再加息预期降温拖累，市场认为年内再加息一次的概率已降至约五成。尽管澳洲联储主席布洛克仍保留进一步收紧可能，美伊局势缓和也对风险情绪有所支撑，但在美联储鹰派预期和强美元主导下，澳元反弹空间受限，后续重点关注澳洲二季度通胀数据。

3、地缘与风险事件

美伊谅解备忘录虽已签署，但伊朗民众普遍对美国能否履约缺乏信任，认为美国过去已有违背协议的先例，未来仍可能反悔甚至再次发动袭击，因此对备忘录能否真正落实、地区局势能否持续平静持怀疑态度。
据多家中东媒体报道，以色列炮兵再次打击黎巴嫩南部奈拜提耶市拉赫贝区，并与真主党在黎南多条战线爆发激烈冲突。报道称，真主党至少击毁五辆以军军车，以方派出直升机转运伤员，显示黎以边境紧张局势仍在升温，地区停火稳定性继续面临考验。
白宫表示，副总统万斯已取消原定今晚前往瑞士的行程，原因是即将举行的技术会谈安排尚未最终敲定，相关后勤协调仍存在不确定性。美方称代表团已准备好随时出发，但下一步行程和谈判时间仍待进一步通知。

二、行情回顾与分析

1、黄金（XAUUSD）

截至2026年06月18日，全球最大的黄金ETF SPDR Gold Trust持仓量为1020.49吨,较上一个交易日增加7.42吨。2026年06月18日现货黄金自4258.78美元/盎司开盘后稳步上涨，价格到4305-4323美元区间时动能有所减弱；欧盘和美盘交易时间由涨转跌，震荡下行最低触及4201.45美元/盎司。最终收于4209.04美元/盎司，跌49.74美元或1.17%。

基本面消息，美联储鹰派信号继续主导黄金走势。周四美元指数延续涨势，最高触及100.92，收涨0.44%报100.82，创逾一年新高；10年期美债收益率收报4.459%，2年期美债收益率收报4.187%。美联储虽然维持利率不变，但点阵图显示近半数官员预计年内仍可能加息，市场对12月加息概率的定价升至高位，明显抬升黄金持有成本。同时，美伊临时协议延长停火并恢复霍尔木兹海峡通行，一度缓解能源通胀担忧，但以色列继续袭击黎巴嫩南部、伊朗推迟赴瑞士行程，使地缘风险仍存在反复。

受此影响，现货黄金周四呈现倒V走势，盘中一度逼近4330美元关口，但随后在强美元和美债收益率上行压力下快速回落，抹去日内全部涨幅并向4200美元关口靠近，最终收跌约1.14%，报4209.15美元/盎司。现货白银同样先涨后跌，收跌3.22%，报65.72美元/盎司，其他贵金属也普遍承压。整体来看，美联储鹰派立场对黄金的压制盖过了地缘风险和美伊协议带来的阶段性支撑，市场资金更倾向于重新定价高利率环境。

市场情绪方面，黄金多头信心明显受挫。此前美伊临时和平协议曾短暂推升避险与通胀缓和预期，但随着沃什强调抗通胀立场、美元刷新一年高位，投资者对黄金的配置意愿下降。当前市场一方面关注中东局势是否因以色列与真主党冲突再度升温，另一方面更重视美联储后续是否真正转向加息，因此短线情绪偏谨慎，避险买盘难以完全抵消利率和美元端压力。

技术分析上，黄金短线已从4330美元附近回落，并初步失守4200美元关口附近支撑，亚市一度下探至4190美元下方，显示上方抛压较重。当前4200美元附近成为多空争夺位置，若金价无法重新站稳该区域，短线支撑将继续关注4100美元及4020美元附近；若重新收复4200美元并企稳，上方阻力则关注4300美元、4380美元及4400美元附近。整体形态上，金价反弹动能被鹰派美联储打断，短期仍处于高位震荡转弱的压力区间。

今日无重点数据关注。

重要事件关注：美伊首轮直接技术谈判在瑞士举行（待定）。

当日目标区间：短线支撑将继续关注4100美元及4020美元附近。

三、总结和展望

市场主线围绕美联储鹰派预期、强美元与地缘局势反复展开。美联储7月加息概率已接近四成，9月累计加息25个基点的概率接近五成，显示市场正持续重估更高利率环境；同时，中国4月小幅减持美债，而日本、英国增持，反映海外资金对美债配置出现分化。外汇市场上，美元强势继续压制非美货币，日元逼近近40年低点并引发日本财务省干预警告，澳元则受澳洲联储再加息预期降温拖累。地缘方面，美伊备忘录虽已签署，但伊朗民众信任不足、万斯取消赴瑞行程以及以色列与真主党冲突升级，都说明中东局势仍未真正稳定。

展望后市，强美元和美债收益率高位仍可能对黄金、非美货币及风险资产形成压制，黄金短线围绕4200美元附近争夺，若无法重新企稳，市场或继续关注下方支撑；原油则处于霍尔木兹通航恢复带来的供应缓和与中东冲突反复之间，短期波动可能仍偏大但下行空间受到地缘风险支撑。汇市方面，欧元、英镑和澳元仍受美元主导，反弹空间有限；美元兑日元虽维持高位，但随着汇价接近日本当局潜在干预区间，追高风险明显上升。后续重点关注美伊技术谈判能否落地、日本是否采取实际干预，以及美联储加息预期是否继续升温。

风险提示及免责条款

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Source：spdrgoldshares.com、tradingview.com、jin10.com、investing.com、bloomberg.com、reuters.com

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