为推动经济增长 中国7个月来首次下调基准贷款利率

文/利迪亚 2025-05-20 10:39:52 2467

【友财网讯】-中国周二将主要贷款利率下调10个基点,因人民币走强和贸易紧张局势缓和,为旨在提振经济的货币宽松政策提供了空间。


为推动经济增长 中国7个月来首次下调基准贷款利率



中国人民银行将一年期贷款优惠利率从3.1%下调至3.0%,将五年期贷款利率从3.6%下调至3.5%。



这是中国央行自去年10月降息25个基点以来的首次降息。中国政府正加大力度提振经济。



基准贷款利率(通常向银行的最佳客户收取)是根据指定商业银行提交给中国央行的建议利率按月计算的。



1年期的贷款市场报价利率(LPR)影响着中国的企业和大多数家庭贷款,而5年期的LPR是抵押贷款利率的基准。



在中国央行降息之际,多家政府支持的商业银行周二早些时候将存款利率下调了至多25个基点,以保护它们的净息差,为降低关键贷款利率铺平了道路。



凯投宏观(Capital Economics)首席经济学家黄子春(Zichun Huang)在一份报告中表示,中国央行可能会继续放松政策,预计到年底前贷款利率将再下调40个基点。



这一系列降息举措是中国政府本月早些时候宣布的一揽子刺激措施的一部分,其中包括下调贷款利率和银行存款准备金率。政府支持的住房贷款机构住房公积金的抵押贷款利率也下调了25个基点。



中国离岸人民币已经摆脱了一些贬值压力,保持相对稳定,这在很大程度上是由于美元走软。LSEG的数据显示,自上月触及1美元兑7.4287元的历史低点以来,人民币兑美元已升值逾2.8%。



丹斯克银行(Denske Bank)中国经济学家艾伦·冯·梅伦(Allan von Mehren)将离岸人民币12个月目标从7.35下调至7.15,因贸易缓和和北京方面“明显倾向于汇率稳定”。



*呼吁经济刺激*


黄子春说,仅仅适度的降息可能不会“有意义地”提振贷款需求和重振整体经济,并指出“支持需求的负担主要取决于财政政策。”



然而,黄子春补充道,在最近关税降级后,政策制定者可能不太倾向于将财政支持扩大到今年预算中宣布的范围之外。



本月早些时候,美国和中国贸易代表在瑞士举行了一次会议,导致世界两大经济体之间的关税降低,贸易战的担忧已经消退。北京和华盛顿同意在90天内取消大部分关税,为进一步谈判达成更持久的协议留下了一些空间。



这促使许多全球投资银行调高了对中国今年经济增长的预期,同时降低了对中国采取更积极刺激措施的预期。中国政府正努力实现5%左右的增长目标。



由于4月份的经济数据具有弹性,野村证券(Nomura)将其对截至6月份的季度中国GDP增速的预期从3.7%上调至4.8%,同时将全年增速预期从3.5%上调至3.7%。



尽管短期内上涨,但该行警告称,由于房地产市场长期低迷,以及美国可能再次提高关税,“经济遭受双重打击的风险很高”。



中国政府今年设定了“5%左右”的雄心勃勃的增长目标。



4月份批发价格指数录得六个月来最大跌幅,而消费者价格指数则连续第三个月下跌,突显出经济中持续存在的通缩压力。虽然中国经济正在与通缩的拖累作斗争,但经济学家普遍预计,中国政府将以循序渐进的方式、较慢的速度推出额外的刺激措施。



摩根士丹利(Morgan Stanley)的一个经济学家团队在周一的一份报告中表示,额外的刺激措施可能“由于关税降低,力度更轻,而且推迟实施”。



根据这家投行的估计,尽管关税得到了暂缓,但美国对中国的贸易加权关税税率仍高达40%,远高于特朗普上任前11%的税率。



摩根士丹利补充称:“鉴于关税仍处于高位和被动政策,通缩可能持续存在。”在近期出口前期装货活动逐渐减少后,关税上调最终将抑制外部需求,加剧国内产能过剩问题。