2026年首个完整交易周 12月非农数据重回正轨
【友财网讯】-上周五是“圣诞涨势”周期的倒数第二个交易日，美股收盘走高。道琼斯工业平均指数领涨主要股指，为2026年开年迎来开门红，投资者开始评估新一年的市场格局。
在这个假期缩短的交易周内，蓝筹股道指累计上涨319点，涨幅0.66%；标普500指数上涨0.2%；而以科技股为主的纳斯达克综合指数则勉强收平——当日“七大科技巨头”多只个股走低，半导体板块却逆势飙升。
展望本周（2026年首个完整交易周），经历2025年10月全月至11月中旬长达43天的政府停摆导致多项数据中断后，美国经济数据将重回发布正轨。
周五即将公布的12月非农就业报告预计显示，2025年最后一个月美国就业增长放缓：经济学家预测非农就业人数将增加5.5万人，低于11月的6.4万人；11月失业率升至4.6%的四年高点，预计12月将微降0.1个百分点。
本周其他重点数据包括：ADP月度私营部门就业报告、挑战者咨询公司（Challenger, Gray & Christmas）的月度裁员数据，以及每周首次申请失业救济人数报告——月初市场将聚焦劳动力市场表现。
这些就业数据将被密切关注，因其可能影响市场对美联储本月晚些时候会议是否降息的预期。不过，芝加哥商品交易所（CME Group）上周五数据显示，交易员预计美联储维持当前3.5%-3.75%利率区间的概率达85%。
美联储方面，投资者还将密切关注特朗普总统关于美联储主席杰罗姆·鲍威尔继任者提名的相关宣布。鲍威尔的美联储掌舵任期将于5月届满，特朗普上月末表示，预计将于1月初公布继任者人选。
本周经济数据还包括服务业活动指数与消费者信心指数；财报方面则相对清淡，主要上市公司包括星座品牌（Constellation Brands, STZ）、艾伯森超市（Albertsons, ACI）、杰富瑞金融集团（Jefferies Financial Group, JEF）和应用数字公司（Applied Digital, APLD）。
大型银行预计将在不到两周后正式拉开财报季序幕。
*“永恒的创造性破坏风暴”*
尽管（或许正因为）2025年市场跌宕起伏，投资者却收获颇丰。
标普500指数全年上涨逾16%，纳斯达克综合指数领涨，涨幅超20%——而2025年4月市场曾遭遇大幅下挫，险些在数日内陷入熊市。
LPL Financial首席技术策略师亚当·特恩奎斯特（Adam Turnquist）在邮件评论中写道：“美国经济展现出非凡韧性，成功克服了通胀高企、劳动力市场放缓、降息幅度不及初始预期以及有效关税率大幅上升等多重挑战。”
全球主导性芯片制造商英伟达（Nvidia）股价上涨超30%；“七大科技巨头”中的谷歌（Google）领涨该板块，涨幅超60%。值得注意的是，这两只个股是去年唯一跑赢标普500指数的“七大科技巨头”成分股。
高盛（Goldman Sachs）策略师彼得·奥本海默（Peter Oppenheimer）在该行2026年全球展望报告中指出，尽管估值处于高位且股价大幅上涨，但科技板块的增长并非仅依赖人工智能单一故事支撑。
相反，该板块的强势表现自金融危机以来便已启动，“并一直受到卓越利润增长的支撑”。他写道，当前估值也未达到此前泡沫时期（如21世纪初互联网泡沫顶峰）的极端水平，投机行为也不及早年那般非理性。
“科技行业在规模与影响力上的崛起（尤其在美国股市），是非凡基本面增长的结果，而非对未来的非理性投机。”奥本海默表示。
美国银行（Bank of America）数据显示，华尔街策略师平均预测，标普500指数明年将上涨10%。
2026年投资者面临的核心问题是：尽管2025年市场已显现出投资者开始从“七大科技巨头”领涨阵营转向个股的趋势，但科技与人工智能主题推动的市场上涨能否持续？
汇丰银行（HSBC）股票策略师妮可·伊努伊（Nicole Inui）在该行2026年展望中写道，2025年的股市上涨“是集中性上涨，而非全面普涨”。她指出，等权重标普500指数连续第三年跑输市值加权标普500指数；在特朗普总统“解放日”关税声明发布及随后松口引发市场反弹后，科技板块贡献了约90%的回报。
但这种领涨地位并不意味着这些公司的强势表现不可持续。
Comerica Wealth Management首席投资官埃里克·蒂尔（Eric Teal）在给客户的报告中，将当前市场比作奥地利经济学家约瑟夫·熊彼特（Joseph Schumpeter）提出的“永恒风暴”。
“资本主义经济时常被‘永恒的创造性破坏风暴’——即创新风暴所席卷。”蒂尔写道，“然而，这种进步是产业变革的自然过程，虽会引发剧烈的经济变革，却也能为社会与企业带来巨大收益。”
在人工智能热潮已持续升温且面临现实阻碍的背景下，这场“永恒风暴”将如何在2026年席卷市场，或将成为投资者最关注的焦点议题。
