投资者不再满足于指数基金 华尔街最知名的金融顾问之一布朗看好新动量策略
【友财网讯】-华尔街最知名的金融顾问之一乔希·布朗（Josh Brown）表示，被动投资的兴起催生了对另一类产品的需求：聚焦市场顶级赢家的集中持仓组合。
身为Ritholtz Wealth Management首席执行官、同时担任CNBC评论员的布朗，近期推出了名为Porterhouse的单独管理账户（SMA）。该账户以顶级牛排部位命名，旨在纳入他眼中市场最佳投资标的。这一与富兰克林邓普顿合作的规则驱动型动量策略，偏好盈利增长强劲、股价持续走强的公司。
“人人都有广泛的股票市场分散配置，成本仅三个基点，点击一下就能持有标普500指数。”布朗在采访中说，“但有人想找到市场上真正最好的股票。今天的龙头股，明天未必仍是龙头。”
此前多年，投资顾问一直引导客户转向先锋集团创始人约翰·博格尔推广的低成本指数基金。布朗称，广泛的市场敞口仍是多数投资组合的基石，但他认为部分投资者需要更具选择性、能随市场主线切换而调整的策略。
“历史证明，买入市值最大的公司其实是糟糕的策略。”布朗说，“我相信均值回归终将到来，投资不会再是‘买苹果和英伟达就稳赚’这么简单。”
Porterhouse源自布朗为CNBC Pro打造的“市场最佳股票”榜单，但选股更为严苛。尽管策略聚焦动量，但其当前58只持仓中，并未包含“美股七巨头”中的任何一只。
*动量驱动*
布朗表示，该策略并非试图预测未来主导板块或主题，而是依托投资者真金白银投票形成的市场集体判断。
“市场极具智慧，我相信群体智慧。”布朗说，“全球上亿人都在研究买哪只股票，这就是动量因子有效的原因。”
“我们不做预测。”他补充道，“我无从知晓2026年下半年市场的主导主题是什么。”
这种方法有时会让投资组合纳入市场主线中不那么显眼的受益标的。
布朗以网络设备制造商Ciena为例，称其为今年策略中表现最强的个股之一。受益于AI基础设施建设，数据中心需要更强的网络运力支撑算力集群间的数据传输，该股2026年以来暴涨超140%。
“我们持有的多只工业、材料、科技板块个股，都因AI上调盈利预期、股价大涨。”布朗说。
布朗认为，动量策略之所以长盛不衰，是因为投资者会持续奖励那些受益于创新周期、行业利好的公司，形成的趋势往往比多数人预期的更持久。
“说到底，表现优异的公司会吸引大量买盘。”他说，“若并非昙花一现，投资者会持续推高股价，这正是我们要捕捉的机会。”
布朗还表示，单独管理账户（SMA）结构赋予Porterhouse更多灵活性，这是多数动量ETF不具备的。多数ETF通常保持满仓，而该策略在个股触发卖出规则时可持有现金。
“与其持有一只跌幅小于大盘的股票，不如持有现金。”布朗说。
持有现金的能力，可能导致策略在市场大跌后持仓不足，但布朗认为，这种取舍能避免为保持满仓而被动持有走弱个股。
Porterhouse于6月1日起向Ritholtz的合格客户开放。
