从初创企业到估值1.8万亿美元：押注SpaceX的投资者如今收获丰厚回报

【友财网讯】-近二十年来，全球一众知名投资机构悄悄布局太空探索技术公司（SpaceX），这家火箭企业长期未登陆公开资本市场，普通投资者无缘参与。

如今，埃隆·马斯克旗下的这家公司启动IPO，目标估值约1.8万亿美元。早期入局的投资者，有望斩获风投史上规模最大的账面收益之一。

本次获利颇丰的主力包括资深选股专家罗恩·巴伦（Ron Baron）、凯瑟琳·伍德旗下方舟投资（Ark Invest）、公募巨头富达投资（Fidelity Investments）。此外，创始人基金（Founders Fund）、红杉资本、安德森·霍洛维茨（Andreessen Horowitz）等风投机构，以及D1资本伙伴（D1 Capital Partners）、科图资产管理（Coatue Management）等对冲基金也将赚得盆满钵满，部分养老基金与高校捐赠基金同样能分享这笔巨额收益。

在公司发展前景尚未明朗时就选择投资的机构，如今收益格外亮眼。2017年，巴伦通过员工股份转让渠道首次投资SpaceX，彼时公司估值尚不足220亿美元，此后他又接连参与了27轮融资。

截至3月底，规模达104亿美元的巴伦合伙人基金（Baron Partners Fund）中，SpaceX持仓占比33%；规模103亿美元的巴伦资产基金（Baron Asset Fund）中，其占比为25.5%，这笔投资也成为该机构最重要的布局之一。

巴伦在上周的投资者线上交流会上表示：“我们认为，太空探索技术公司未来将成为全球规模最大、盈利能力最强的企业。”他透露，多年来机构累计向该公司投入约20亿美元，目前对应股权价值已增至约120亿美元。

*价值增长仍处早期阶段*

伍德旗下的方舟风投基金，也因SpaceX的飞速发展收获巨额回报。截至3月31日，该基金净资产中有11.4%配置于这家火箭企业，为组合第一大重仓股。

伍德在接受美国消费者新闻与商业频道（CNBC）采访时表示，方舟投资眼中的SpaceX绝不只是一家火箭发射服务商。“凭借星舰、星链，再加上收购人工智能企业xAI，我们认为SpaceX正在搭建垂直整合的人工智能基础设施，服务于体量更为庞大的太空经济。”

这笔投资也契合了方舟投资对技术融合的整体研判。SpaceX横跨人工智能、机器人、储能等多个机构核心创新赛道。伍德认为，公司后续增长动力不仅来自现有的猎鹰9号发射业务与星链卫星网络，新一代火箭系统星舰也将为太空领域开辟全新商业空间。

她说道：“对于长期股东而言，本次IPO能让更多投资者参与其中。在我们看来，这家企业的价值挖掘之路，才刚刚启程。”

没有哪家传统资产管理公司能比富达投资（Fidelity Investments）从SpaceX的崛起中获益更多。这家总部位于波士顿的公司通过前投资组合经理加文·贝克（Gavin Baker）早期参与，自2015年SpaceX估值约为100亿美元时便开始购入其股票。

截至3月31日，SpaceX占富达康塔基金（Fidelity Contrafund）4.7%的份额，该基金是全球规模最大的主动管理型共同基金之一，总规模达1770亿美元。此外，该公司还占富达蓝筹成长基金（Fidelity Blue Chip Growth Fund）3.3%、富达成长公司基金（Fidelity Growth Company Fund）近990亿美元的2.6%。

富达投资未就本报道发表评论。

*押注成功，收获满满*

超高回报不仅源于企业自身的成长，也来自其投资份额的稀缺性。

投资机构Rainmaker证券联合创始人兼董事总经理格雷格·马丁表示：“这些机构当初选择相信埃隆·马斯克，如今押注大获成功。SpaceX的股权结构管控极为严格，早期拿到份额的投资者，后续持仓也变得十分稀缺。”股权结构表详细记录着企业的股权分配情况。

马丁称，多数风投支持的企业都会逐步扩大股东范围，但SpaceX始终严格把控投资准入门槛。也正因如此，早期入局的机构，往往能继续参与后续多轮融资，而绝大多数普通机构都无缘涉足。

“早期对埃隆·马斯克的信任，不仅让首轮投资获得高额回报，也让这些机构在企业发展势头愈发明朗后，得以继续追加大量资金。”

这样的格局，让最初并不算高额的投资，最终变成价值数十亿美元的股权。创始人基金从2008年开始投资SpaceX，科图、D1等对冲基金则在后续私募轮次中入局。

科图资产管理创始人菲利普·拉丰特在本周于纽约举办的全球另类投资大会上表示：“我们的成功，多半来自于坚持布局那些旁人看来不合常理的方向。只要坚持下去，就相当于完成了七成以上的工作。”

*养老基金与高校捐赠基金*

养老基金和高校捐赠基金也将从本次IPO中获益，这也意味着，负责民众退休金、奖学金及学术研究资金的机构，都分享到了这家企业成长的红利。

2019年，安大略省教师养老金计划通过旗下一支新设科技投资主体，向SpaceX投资超2亿美元。当时该养老金机构评价，SpaceX是极具吸引力的投资标的：它在火箭发射领域已实现技术颠覆，同时卫星宽带业务未来增长潜力巨大。

各大高校捐赠基金同样收获颇丰。近十年前，圣路易斯华盛顿大学向SpaceX投资约5000万美元。伴随公司冲刺IPO、估值一路走高，这笔投资大幅增值。据彭博社报道，目前该笔持仓占学校约170亿美元捐赠基金规模的10%以上。

圣路易斯华盛顿大学与安大略省教师养老金计划均未就此报道作出回应。