美元面临日元式贬值风险 美国正在“玩火”
【友财网讯】-上周，美国债券回购承诺搅动全球市场，市场开始将其和日本的政策做对比：日本当年为压制借贷成本，最终造成货币长期走弱。
美国财政部周中突然宣布，将提前把长期债券回购规模至少翻倍，受此消息影响，美元跌至三个月低点，即将迎来8月表现最差的一周。
布鲁金斯学会高级研究员罗宾·布鲁克斯表示，美国政府此举是“迄今为止最明确的信号”，表明美国正步日本后尘，走向货币贬值。他称本届政府是在“玩火”。
美债在消息出炉初期走强，随后涨幅全部回吐。黄金与其他贵金属开启上涨，市场再度热议“货币贬值交易”卷土重来。
标准银行G10外汇策略主管史蒂文·巴罗认为，依靠回购来压制债券收益率，只会给美元施加更大压力，却无法解决推高收益率的根源——财政赤字问题。
当然，彭博美元指数今年仅下跌1%，拿美国和日本做类比也存在局限性。日本前首相安倍晋三推行的“安倍经济学”，依靠激进货币宽松刺激经济增长。
其中包含大规模量化宽松计划，实质就是印日元购买债券，以此压低收益率，直接导致日元大幅贬值。
美国财政部的债券回购，并不能等同于那一类货币刺激；美国也并未选择接受货币贬值，以此作为压低收益率的代价。
巴罗表示，上个月美国出手干预、托举日元一事就可以证明这一点。当时美国动用欧元而非美元进行干预，从而保护美元；同时日本也不需要抛售美债换取美元来支撑日元，美国收益率因此得到保护。
“但问题在于，美国无法两全其美。”巴罗说道。
*杰克逊霍尔全球央行年会*
外汇交易员正在等待美联储主席凯文·沃什月底在杰克逊霍尔年会的讲话。
如果讲话释放鹰派信号，打消市场降息预期，美元或将获得喘息之机。
Capital.com高级市场分析师丹妮拉·哈索恩写道：“只要讲话透露出对持续通胀、近期长端收益率上行、美联储资产负债表未来规模与定位的态度，就有可能引发美债、美元、黄金、股市的大幅重定价。”
但倘若美联储顶住压力，不抬升利率，货币贬值叙事就会进一步发酵。即便美元现货价格只是回落，期权市场情绪已经来到2月以来看空美元的最高水平，说明交易员正在押注美元后续进一步走弱。
布鲁金斯学会的布鲁克斯表示：“一旦货币进入贬值螺旋，想要稳住汇率几乎是一件不可能完成的事。”
