沃什对美国通胀的警告 为9月的美联储决策带来了悬念
【友财网讯】-美联储主席凯文·沃什针对通胀发出强硬表态，这使得9月美联储政策会议，成为美联储抗击通胀使命中的关键转折点。
分析师称，沃什在演讲中警告，物价压力尚未出现实质性缓解。如果通胀持续大幅高于美联储2%的目标，那么今年美联储大概率不得不加息。
沃什并未释放加息已是板上钉钉的信号，部分美联储官员仍表示，愿意等待、评估新数据后再做决策。9月11日即将公布的8月消费者物价指数（CPI），如果数据不及预期，市场的加息呼声就会降温；反之，如果通胀超预期走高，则基本锁定加息。
尽管如此，受能源成本走高、人工智能热潮带来需求暴涨推动，通胀压力持续存在。沃什毫不掩饰自己随时准备采取行动的态度。
“我的评判标准是：我们必须确信潜在通胀正以清晰、足够快的速度向目标回落。如若不然，我们还有工作要做。”沃什上周五在怀俄明州杰克逊霍尔的美联储年度会议上表示。
*CPI通胀数据是重要信号*
经济学家与投资者将这番讲话解读为，9月15‑16日议息会议存在加息可能性。根据联邦基金期货数据，讲话之后，市场交易定价的9月加息隐含概率，从讲话前约35%上升至50%以上。
虽然美联储观察人士一致认为沃什立场转向偏鹰，但大家对其表态的强硬程度解读各有不同。
安德森研究所经济学家、前美联储货币事务部副主任詹姆斯·克劳斯表示：“市场将其解读为一定程度的鹰派信号，我认为不无道理。但他仅仅是说美联储还有工作要做，并没有谈及具体的加息时点。”
巴克莱、法国兴业银行分析师认为，此番讲话提升了9月会议加息25个基点的概率，并且12月或将再度加息。Evercore ISI机构表示，上调加息预期，代表观点发生转变——此前市场认为，近期通胀数据可以支持美联储维持利率不变。
*政治因素仍不可忽视*
11月中期选举前夕如果开启加息，或将招来美国总统特朗普的批评。特朗普任命沃什出任美联储主席，却一直在呼吁更低的借贷成本。此前，特朗普就曾多次抨击沃什的前任，指责对方降息速度太慢。
沃尔夫研究公司首席经济学家斯蒂芬妮·罗斯表示，本次讲话为9月加息提供强有力支撑，但政治因素依旧会发挥作用。
“结合沃什与白宫的关系，以及我们此前对其政策逻辑的判断，我们认为加息概率略低于五五开。”她说道。
除了短期货币政策争论之外，沃什借本次演讲，完整阐述了自己对经济以及政策驱动逻辑的整套框架。7月那场引发债券市场负面反应的新闻发布会，让他的沟通方式饱受诟病，本次他也直接回应了相关批评。
沃什再次承诺，政策制定者会把通胀拉回2%目标。他强调，该目标是固定不变的，以个人消费支出价格指数作为衡量标准。这番明确表态，有助于消解7月市场的担忧——当时他曾暗示通胀目标存在调整可能性。
这位新任美联储主席还提出，当前金融环境尚不具备限制性，换言之，现有利率水平还不足以对通胀形成下行压制。他补充，利率是美联储履行政策使命的“主要工具”；而此前他曾表示，美联储拥有多重工具来达成政策目标。
但本次讲话并非全部是政策路线修正。沃什依旧坚持自己的观点：不释放利率短期走向的信号，也就是所谓的前瞻指引。他称，前瞻指引在危机时期可以发挥积极作用，但在其他环境下，容易对企业与普通家庭形成误导。
他也拒绝外界要求，不愿明确讲出自己对短期政策的个人展望。他认为，市场应当自行形成对经济的判断。
“我也希望我们对经济的理解，能够精准到给出一套机械、屡试不爽的标准答案。但至少目前，我们的认知还达不到这种程度；并且，影响货币政策制定的核心因素，本身就会随时间发生变化。”沃什说道。
*获得全球同行认可*
这篇精心打磨的演讲，意在向金融市场传递更多信息，但又避免信息过度泄露，得到全球各国央行同行的正面评价。
英国央行行长安德鲁·贝利接受彭博电视采访时表示：“他就货币政策框架发表了一些非常重要的观点，这是一场有实质内容的演讲。”
国际货币基金组织总裁克里斯塔利娜·格奥尔基耶娃同样对讲话予以肯定。
“他非常清晰地阐述，在快速变化的世界中货币政策将如何演变。同时他明确表态，美联储将坚守物价稳定，2%是美联储需要达成的目标。”她评价道。
7月议息会议上，美联储维持利率不变，但投票结果并非全票通过。会议纪要显示，多名官员支持加息，还有一部分官员提出，如果通胀不回落，就有必要收紧政策。未来数月，美联储内部的分歧将如何化解尚不得而知，但沃什终于正式加入政策博弈。
克利夫兰联储前主席洛蕾塔·梅斯特称：“我认为他给出了非常有说服力的理由，支持美联储加息。现在，轮到那些主张维持利率不变的人拿出站得住脚的论据。”
