日内交易者纷纷撤离韩国芯片杠杆ETF

文/帕克多 2026-09-04 09:15:39 1344

【友财网讯】-一套繁琐的模拟交易课程正成为韩国抑制投资者狂热追捧高风险产品的有效手段。这类高风险产品已令该国规模达4.3万亿美元的股市剧烈波动。

日内交易者纷纷撤离韩国芯片杠杆ETF

跟踪三星电子、SK海力士、目标获取芯片股两倍日收益的杠杆型交易所交易基金（ETF）成交额大幅缩水，仅剩6月峰值的4%，并且即将迎来成立以来首次月度资金净流出。

需求降温的核心原因在于一系列监管收紧举措，最新一项规定要求投资者完成为期五天的模拟交易。投资者必须在电脑上安装仅支持Windows系统的专用软件，每天至少花费一小时，使用虚拟资金熟悉杠杆交易操作以及其中蕴藏的风险。多名韩国散户投资者在受访时表示，这项8月19日正式实施的新规流程繁琐，难以完成。

41岁的金正勋居住在首尔周边的京畿道，在得知强制模拟交易要求后，他第一反应是干脆放弃，因为“实在太麻烦”。

“要求的时长很长，而且软件只能安装在电脑上。”金正勋说，“我的办公电脑禁止安装外部软件，上班额外携带笔记本电脑也很不方便。”

自7月以来，韩国已经出台多项监管限制措施，抑制投资者交易绑定三星电子与SK海力士的杠杆ETF。两家企业在全球AI供应链中占据重要地位，模拟交易新规是最新加码手段。此前监管已经提高了最低开户保证金门槛。

这类单只股票ETF于今年5月推出，初衷是吸引散户资金流入本土市场，不料很快演变为棘手的政治难题。在鼎盛时期，该类杠杆产品叠加两只芯片龙头的成交额合计占到整个市场总成交的80%以上，造成股价大幅暴涨暴跌。

模拟交易系统向投资者提供1亿韩元（折合72872美元）虚拟资金，让交易者亲身体会高风险品种的危险，直观感受“波动率衰减效应”，也就是杠杆产品收益会随着时间推移不断损耗。

另一位不愿透露全名、只愿意以李姓自称的散户表示，他满足包括3000万韩元最低资金门槛在内的全部前置条件，却卡在模拟交易环节。

“必须下载专用程序，还有最低在线时长要求，另外还要注册全新账号。”李先生说，“最后我直接放弃了。”

韩国交易所拒绝公布软件下载量以及参与模拟交易的人数，同时表示暂无上线移动端平台的计划。

彭博资讯整理的数据追踪了在首尔上市的相关产品：8月至今，绑定三星电子和SK海力士的单票杠杆ETF合计资金流出约10亿美元，即将迎来首次月度大规模撤资。

截至8月27日，该类ETF管理资产规模缩水至50亿美元，而6月末峰值时高达114亿美元。资金大幅出逃，源于市场担忧AI行业高额投入与变现前景，引发多轮全球科技股抛售潮。

彭博资讯分析师辛瑞贝卡认为：“监管持续收紧，短期资金外流态势或将延续。韩国监管层的态度已经从扶持这类产品转向主动限制。”

交易量快速萎缩，虽然让希望逢高卖出获利的存量投资者感到失望，但起到了稳定市场的效果。韩国综合股价指数（Kospi）波动率指标回落至50附近，创四个月低点；6月末该指标一度冲高至97。

韩国基准股指今年累计上涨61%，但距离两个月前创出的历史最高点仍然下跌25%。

39岁的散户投资者朴基德表示，AI行情热度消退，也让他不再愿意交易杠杆ETF。

“眼下AI与存储芯片行业行情不佳，我不想再去跨过重重监管门槛参与交易。”朴基德说，“如果市场环境明显好转，我有十足把握从中赚钱，才愿意走完所有繁杂流程。”