韩国延长股票交易时段 测试全球投资者参与意愿
【友财网讯】-韩国主板交易所将新增晚间交易时段，打破亚洲市场传统交易时间惯例，以期持续吸引全球投资者的交易需求。
朝着24小时交易目标迈出这一步后，韩国交易所将于周一开启延长交易：常规收盘时间为15:30，此后几乎全部本土个股可继续交易至20:00。这在亚洲主要交易所中尚属首例，该举措顺应了由纳斯达克、纽交所引领的全球全天候交易发展趋势。
受AI热潮带动，韩国股市今年一度领跑全球。韩国交易所希望借此吸引更多国际资金参与，尤其是覆盖欧洲的工作时段。周一正式落地的新规，将检验该交易所能否在延长的交易时间内维持充足流动性；同时验证，即便当前市场对韩国股票的热度有所降温，投资者是否真的需要额外交易窗口。
Pictet Asset Management伦敦高级投资经理李永宰表示：“更长的交易窗口，通常意味着投资者拥有更高操作灵活性，进而提升市场效率。交易频率高、以短线操作为主的投资者，或是对冲基金这类机构，会更频繁使用晚间时段。”
盘后交易在韩国并非全新事物。另类交易平台Nextrade已于2025年3月推出盘前与晚间交易，覆盖约600只股票，上线数月内就占据了近三成交易量。
韩国交易所本次改革更进一步，将约2400只韩国综合指数（KOSPI）和KOSDAQ成分股纳入晚间交易，同时支持做空。交易所交易基金（ETF）暂不纳入。交易所还计划在2027年底上线盘前交易。
美国银行韩国股票销售主管爱德华·金称，这是“韩国资本市场持续发展、提升对全球投资者开放度的又一步。”
*流动性重新分配*
多数市场人士预计，新时段上线初期，交易量不会立刻明显增长。能否吸引足够成交体量仍是核心疑问，7月外汇市场延长交易时段后流动性偏弱的情况，让市场对此心存顾虑。
受AI行情推动，韩国综合股价指数在今年高点时涨幅超一倍；随后市场情绪急转直下，7月出现22%的回调，成交量大幅萎缩。该基准指数2026年至今仍上涨64%，依旧是全球表现最好的主要股指。
Roundhill Financial首席执行官戴夫·马扎表示，外资会保持观望，先观察三星电子、SK海力士这类大盘股在晚间时段是否有充足买卖盘，之后才会开展大额交易。
“延长交易时间并不会凭空创造流动性，只会对现有流动性进行重新分配。”马扎补充道，初期市场参与热情大概率偏弱。
Nextrade平台过往经验可作参考：其数据显示，非标准交易时段内散户占比超80%；同时，行情剧烈波动、机构参与不足，也是长期存在的难题。
大型机构如何高效对冲汇率风险是另一大痛点。韩国外汇市场理论上24小时可交易，但非高峰时段流动性稀薄，会抬升对冲成本，阻碍外资在晚间股市投入大额资金。
流动性不足同样会影响成交价格。Clepsydra Capital创始人朴相铉提到，在清淡的晚间市场进行大额股票换手，很可能出现买入成本远超预期、卖出成交价低于预期的情况。
“最大的风险就是陷入低流动性困境。”朴相铉说道。
*信息不对称*
尽管仍存在各类难题，市场观察者总体支持本次延长交易。新规能让投资者更快对盘后突发消息、财报信息做出反应。近期SK海力士发行美国存托凭证，也是韩国向境外投资者开放市场的信号，但该渠道仅主要用于芯片相关标的投资，覆盖面有限。
Instinet执行咨询专家张托尼表示：“盘后交易有利于促进市场公平，让更多投资者能够针对收盘后发布的新闻做出反应，减少信息不对称，提升整体市场公允性。”
