宁德时代市值蒸发千亿美元后 多头拒绝“去宁德化”恐慌
【友财网讯】-宁德时代的多头投资者并未被过去四个月市值蒸发1000亿美元的行情吓退。他们认为，这家中国电池龙头拥有技术护城河，在全球长期能源转型浪潮中无疑将是赢家。
受全球电动车与同行电池企业走弱拖累，宁德时代在深交所上市的股票自5月历史高点累计下跌34%，投资者担忧盈利水平与市场需求。上周，国内行业深陷产能过剩、竞争白热化，市场对宁德时代前景的忧虑进一步加速股价下跌。
行业困境再度勾起市场长久以来的担忧：中国电动车厂商会逐步减少采购宁德时代价格偏高的电池，实现电池供应链“去宁德化”。卖方分析师对宁德时代依旧看好，全部47份分析师评级均为买入，看好其领先技术与产品品质。
爱德蒙·德·罗斯柴尔德资产管理公司基金经理袁冰表示：“很多车企过去都尝试推进‘去宁德化’，但无一成功。复刻宁德时代的技术与可靠性难度极高。小型供应商或许可以供应大众车型，但旗舰与高端产品线仍然依赖宁德时代。”
近期多条消息引发投资者不安：中国车企理想汽车宣布计划弃用宁德时代电池，转而采用自研电池；小米集团则与欣旺达、中创新航达成合作，在宁德时代之外新增电池供应商。
瑞银集团认为，这类新闻掩盖了宁德时代不断斩获新供货订单的利好。龚保罗等分析师在9月9日研报中写道：“车企‘去宁德化’的讨论持续多年，但宁德时代国内市占率依旧稳定在40%以上。”
摩根士丹利陆杰克等分析师表示，即便大众集团是国轩高科最大股东，宁德时代在这家德国汽车巨头的电池采购份额仍在持续提升。
他们在上周报告中写道：“多家车企过往出现过质量相关问题，包括召回、质保支出、品牌声誉受损，这凸显抛弃行业龙头所要付出巨大机会成本。”
S3 Partners数据显示，投资者对宁德时代的空头押注有所减少，港股宁德时代的空头头寸占自由流通股比例从7月21%降至19.2%。
尽管市场认可其技术领先地位，宁德时代仍面临国内汽车需求疲软的困境。海外电动车销售表现强劲，但地缘政治与贸易不确定性拖累增长势头。
百达资产管理高级投资经理潘加雷表示：“汽车销量持续承压，会拖累宁德时代的需求预期，引发产能利用率方面的疑问，市场部分担忧合乎情理。虽然短期不确定性大概率持续，但当前价位下风险收益比趋于均衡。”
多头观点认为，宁德时代经历多年上涨之后，本轮下跌带来买入机会——AI热潮带动数据中心储能系统需求大增。
宁德时代A股当前估值约为预期市盈率12倍，不足五年均值的一半。与此同时，公司上周开启史上首次回购，股东回报预期有所改善。
美理证券公司分析师Wooho Rho称：“宁德时代现在并且未来都会是行业主导者，它不只是电池厂商，更是AI电气化基础设施参与者。如果你可以持有宁德时代超过十年，业务层面风险不多，现在依然是不错的买入时机。”
