多策略对冲巨头扎堆相同交易 市场踩踏风险上升
2026-11-08 15:30:30
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【友财网讯】-PivotalPath一份最新报告显示，大型多策略对冲基金管理规模持续扩张，普遍使用较高杠杆，并且越来越集中买入相同标的股票。一旦遭遇市场冲击，极易引发剧烈动荡。
这家研究机构没有披露具体机构名称。截至2025年末，这十家大型多策略对冲基金（含借贷资金在内）管理总规模达2.2万亿美元，是2018年规模的三倍以上。
PivotalPath测算，它们合计净资产为3600亿美元，当前杠杆规模约为净资产的六倍。其中六家采用多交易单元模式的基金杠杆水平最高，净资本放大倍数达到8至14倍。
报告同时发现，这十家巨头的美股持仓，彼此之间的重合度远高于它们和其他对冲基金的持仓重合度。2019年以来，它们的收益走势相关性，相比行业内其他基金也显著提升。
PivotalPath在报告中写道：“上述结论并不预示危机必然发生。但这意味着，如果出现一场同时冲击这批基金的风险事件，叠加高杠杆、持仓高度重合的特点，锁定期较短的基金或将难以应对赎回申请。”
业内头部机构大多设置长达数年的资金锁定期，以此规避被迫抛售资产的窘境。
PivotalPath发言人表示，除报告内容外不再额外置评。
