SpaceX自IPO后首批股票解禁 专业交易员押注可能已经见底
【友财网讯】-SpaceX的看多投资者正在期权市场采用全新交易思路。
在此之前，SpaceX期权交易大多以买入虚值看涨期权为主，但上周四市场占比略占上风的方向性交易是卖出看跌期权。SpotGamma的数据显示，截至当日午盘，市场期权权利金总成交6亿美元，其中看跌期权成交3.16亿美元，约1.66亿美元的交易属于卖出看跌期权。这是一种看多立场，但该策略更多押注股价企稳，而非期待一波大幅上涨行情。
上周四看跌期权与看涨期权成交量大体相当，不过当日两笔大额资金交易均为看多组合策略：同时卖出数百万美元看跌期权、买入看涨期权，该组合叫做风险反转（risk reversal），构建逻辑就是卖出看跌+买入看涨，双重表达看多预期。
开盘后不久，有交易方卖出1200万美元、行权价90、次年6月到期的看跌期权，同时买入430万美元、行权价220、相同到期日的看涨期权，净收取权利金770万美元。这笔交易本质上押注：10个月之后SpaceX股价不会再下跌20%以上，同时赌股价有望翻倍。
下午又出现一笔规模更小的同类交易：交易方卖出350万美元、行权价75、2028年1月到期的看跌期权，买入同等数量、行权价185、到期日相同的看涨期权。这一次看涨期权成本500万美元，高于卖出看跌收到的权利金，属于净付出权利金的风险反转组合。
自SpaceX上市以来，市场一味疯狂买入看涨期权，一直被视作反向指标。而这两笔大额、明确看多的卖期权交易，是大资金常用手法，说明部分专业交易者判断股价可能正在筑底。
从技术图表上也能看到相应信号：SpaceX在财报披露前的周一创出阶段新低，但自7月23日之后，股价基本在110美元附近震荡；下行动能衰减，14日相对强弱指数于上月末见底，隐含波动率回落至6月30日以来最低水平。
另外一个值得关注的现象：首批内部人锁定期到期的当天，股价反而收涨。此前很多市场人士原本预期解禁会带来新一轮抛压。
*首批股票解禁*
上周四SpaceX早期投资者迎来首批解禁，可以卖出部分持仓。该股自6月中旬高点回撤已经超50%，解禁或给股价带来压力。
本次可流通股份略超9.11亿股，约占总流通股本7%，数量高于IPO发行的6.39亿股。
马斯克这家可回收火箭企业6月登陆纳斯达克，上市初期股价冲高至150美元，短短数日后突破225美元。但随后八周行情跌宕起伏，周三收盘已经跌至108.27美元。周二晚间发布上市后首份财报，资本开支达到营收两倍以上，消息公布后股价大幅下挫。
Rainmaker Securities联合创始人格雷格·马丁在邮件中向CNBC表示：相比基本面、公司战略，解禁抛压会更大程度决定该股短期走势。
后续还会有更多股份解禁：根据招股书，8月20日将再有3.19亿股解禁；9月约7亿股，10月解禁规模也接近7亿股。
全球首富马斯克是SpaceX第一大股东，持股超60亿股，他的股份锁定期将持续至2027年6月。
针对本次第一批解禁股份，瑞穗分析师研报指出：“潜在供给增加确实值得重视，但投资者要明白，股份获得卖出资格，不等于这部分筹码会全部砸向市场。”
亚特兰大猎鹰队安全卫杰西·贝茨三世是计划卖出的投资者之一。
29岁的贝茨2022年斥资约15万美元，在12700亿美元估值时买入SpaceX股份。当前SpaceX估值1.43万亿美元，这笔持仓如今价值超150万美元。其公关代为发送邮件声明，贝茨计划全部卖出，“锁定投资收益”。
RISE家族办公室CEO迈克尔·莱多负责管理贝茨的投资组合，其持仓还包含OpenAI、Anthropic、Databricks、Cart.com、Turo等多家Pre‑IPO企业股权。RISE机构定位是“帮助运动员实现长期财富积累、成长为商业参与者、经营家庭”。
贝茨通过公关表示，如果未来有什么因素会促使他重新买回SpaceX，那只会是具备增长潜力的重大战略收购。今年2月SpaceX与马斯克旗下xAI完成合并，合并后企业估值1.25万亿美元；IPO之前，SpaceX还敲定600亿美元收购Cursor，交易预计本季度完成。
