高风险股票顶住美联储加息恐慌 行情有望载入史册
【友财网讯】-美债收益率上行、伊朗局势冲突，叠加美联储持续抑制通胀的紧缩政策，原本市场预期这些因素会削弱美股被做空最多个股的吸引力。然而，这一类股票正迎来史上表现最好的年份之一。
高盛编制的高空头兴趣一篮子股票（包含Rackspace Technology、UiPath等标的）今年至今大涨31%，大幅跑赢标普500指数涨幅。如果当前上涨节奏延续，该组合2026全年涨幅将达到46%；上一次出现这样的行情还是2020年，当年政策官员把利率下调至接近零的水平。
收益率上行叠加高空头仓位，通常对美股而言是利空信号。但当前市场多条主线博弈，局面并非简单非黑即白。其中最核心主线就是AI交易行情，市场情绪在狂热与怀疑之间来回切换。
这类被称作“下一代AI概念”的个股，大量出现在高空头榜单上，反映投资者担忧估值过高、未来盈利增长存在不确定性，它们也占据高盛这只高做空组合的很大一部分。例如AI数据中心数字基础设施厂商Terawulf，今年涨幅至少40%，持续令空头损失惨重。
Alpine Woods Capital首席市场策略师萨拉·亨特表示：“市场整体底层情绪偏多，当做空标的是正处在叙事逻辑剧烈变化中的动量股时，做空的难度很大。今年又是典型案例，市场叙事频繁切换，板块随之大幅波动，软件股就是很好的例子。”
Rackspace在今年7月转型布局AI基础设施，自年初以来股价暴涨320%。其他标的，如诺瓦瓦克斯、从比特币矿企转型AI基建的Iren Ltd，今年涨幅也有望至少达到22%。
不过并非全部个股今年都录得正收益。截至上周，安德玛、捷蓝航空等个股仍处于下跌通道，这些公司正处在验证业务反转能否兑现收益的阶段。还有量子计算公司Quantum Computing，年初至今下跌13%，最近两个财报周期均未实现盈利。
这只高空头股票组合今年前8个月中有6个月收涨，但9月上涨动能停滞，本月迄今下跌4.3%。未来两周，该板块或将迎来重大考验。市场定价显示，10月底美联储加息概率约65%，政策官员表示，若通胀压力持续，可能需要进一步加息。
Susquehanna衍生品策略联席主管克里斯托弗·墨菲称：“个股之间相关性普遍很低，催生大量个股选股行为，高做空板块投机氛围浓厚。”谈及2026年高做空股的强势表现，他补充：“利率上行带来的冲击低于市场预期，不少人对此感到意外。”
S3 Partners预测分析董事总经理伊霍尔·杜萨尼夫斯基表示，上一轮空头整体盈利还是2022年熊市大跌阶段；自那之后，押空市场大多以亏损收场。但空头并未放弃押注。事实上，2026年全球空头仓位规模增加2430亿美元，超过2024与2025两年的增量总和。
在他看来，今年空头头寸增加，大概率来自加了杠杆的对冲基金——它们增加空头仓位，用来对冲净多头持仓。
“所以并不是空头正在离场。”杜萨尼夫斯基说道。
