宁德时代利润增速放缓 引发国内电池同行的担忧
【友财网讯】-宁德时代季度利润增速不及预期，周三拖累这家电池巨头股价走低。分析师警示，宁德时代及其同行或将难以应对消费税重启、其他财政优惠政策退出带来的压力。
宁德时代午盘在深交所最大跌幅达11.96%，港股最大跌幅11.2%。
公司周二公布的第三季度财报不及市场预期。受成本上行、出口增值税退税缩减等多重压力，各业务板块毛利率均被压缩。花旗、杰富瑞、摩根士丹利的分析师均提示，市场一致盈利预测存在下调空间。
花旗分析师在研报中写道：“如果宁德时代无法把消费税成本向下传导，二线电池厂商同样难以转嫁该税负，因此这份业绩对二线企业也存在负面传导效应。”
自5月高点以来，宁德时代股价已经腰斩，投资者一直担忧行业竞争与毛利率承压。上个月抛售进一步加剧，市场担心“去宁德化”趋势——车企向其他中小供应商分散采购——将侵蚀公司盈利与产能订单。
与此同时，国内正在出台财政政策，抑制行业产能过剩与恶性竞争。7月官方宣布，延续十年的锂电池消费税免税政策将终止，自9月起征收2%消费税；同时下调电池产品出口增值税退税率，并将于2027年取消该退税。
宁德时代此前已经预警，国内订单或将因此出现波动。负责国内储能业务的高管上月称订单有所下滑，但影响有限。
根据分析师电话会纪要，宁德时代在周二的沟通会上表示，正“积极”和客户沟通，共同对冲政策带来的冲击；同时公司正在“推进新技术、新产品，减轻对盈利水平的负面影响”。
纪要显示，公司第三季度总出货量超过260吉瓦时，其中储能电池占总量约四分之一。
宁德时代表示依旧看好明年市场：全球动力电池与储能电池的需求“可能不像市场预想的那么悲观，仍然具备不错的增长潜力”。
摩根士丹利分析师在报告中提到，宁德时代的品质溢价依然存在，但储能市场的价格竞争“会压制单块电池的毛利水平”。他们认为盈利有望修复，“但修复幅度将越来越取决于产品结构和行业竞争激烈程度”。
